理论上讲,有几个方面:
1、货币政策宽松,低利率、低存款准备金率。企业容易得到贷款,并且承担的财务成本较低,利于企业扩张和利润的增加,对上市公司业绩利好。
2、低利率对于融资交易者,可以放大更多的杆干,以至于促使更多的人融资交易。
3、低利率使储蓄更多用于投资,刺激经济发展。
4、宽松货币政策使得本币贬值,对应资产价格上升。所以通胀是股市的好朋友。 美国今年以来股市持续走强,也是因为一直维持QE3预期,导致风险偏好上升,风险资产价格上涨。
总的来说,货币宽松会使投资增长,带来通货膨胀,资产价格上涨。但股市有其自身的运行规律,个人认为关键在于市场存量筹码的持仓成本以及场外增量资金的供求变化。 所以,宽松货币政策并不一定使得股市涨,但一定会有其他资产价格上涨,比如:房市、艺术品、红酒等等其他的投资品。实在没有投资渠道(大部分风险资产已经高泡沫),多余的资金流入消费品领域就会造成物价飞涨,这方面国家控制比较严格,所以流入奢侈品领域的游资更多。 等整个国家在一个巨大的泡沫笼罩之下(完全脱离实体经济), 资本会选择流出这个国家,往估值的洼地流入。 现在美国就是一个很大的蓄水池,从10年开始欧洲以及新兴国家的很多资本逐步流入。 美国可以宽松,因为他的通胀可控制,温和经济复苏伴随温和通胀,是风险资本最喜欢的。 而中国目前是经济通缩,但表面现象是通胀,这是恶性通胀,实际就是脱离了实体经济发展的完全由于货币超发后引起的资产和消费品价格上涨。 所以,股市没得救,长线多头这个时候不会进入。 而楼市被高点冻结,一旦打开就会崩盘,所以,现在ZF的重中之重不在股市,而在于怎样稳定房价的稳定不至于跳崖式下跌。 另一方面又担心调控带来的经济进一步衰退从而引起失业率上升,所以目前ZF逐步走进死局。