就是说不存在套利的下界！如果是比下界还小，则说明存在套利机会！具体的证明可以用无套利原理证，反证法构造套利组合！！

你要理解套利的区间就先要理解期货的定价或者运行机制。期货的价格=现货价格+持有成本-收入
对于股票，或者股指期货来说，你的持有成本就是你借钱买股票的利息，而你的收入就是红利

而套利的上下界其实就是现货加减持有成本，只要期货的价格超过或者低于上下界，你都可以套利

如果正向套利，即long现货，short期货，你是short party，到期要deliver一个股票给对方，所以你在一开始是买入并且持有股票的，如果没有股票红利，你的成本就是利息，而如果你有股票红利D，相当于一笔收入，他可以抵消掉你的一部分成本，所以红利使得上界可以低一些。所以是减去D的现值

如果是反向套利（一般反向比正向复杂和难操作很多），你是short现货，long期货。你现在short现货，即卖空股票，卖空股票的机制其实就是借来股票然后卖掉，到期买回来还回股票，如果这期间你借来的股票分红了，那你到期必须不仅归还股票，还要归还那部分红利，因此相当于你的成本增加了，所以是加。

你如果想研究期货的套利可以交流。

谢谢你的回答。。

非常谢谢你的详细解答！！！！！！！！！！