“脱虚向实”与“脱实向虚”程度指标（VTR）基于上市公司金融资产投资率与实业资产投资率的年度变动进行构建，VTR为正表示脱虚向实，为负表示脱实向虚，绝对值越大，转向程度越显著

1、若企业某年度实业投资率上升，金融投资率下降，即“实增金减”，则认为企业脱虚向实，VTR=（实业资产投资率上升绝对值 + 金融资产投资率下降绝对值）×100。

2、若企业某年度实业投资率下降，金融投资率上升，即“实减金增”，则认为企业脱实向虚，VTR=（实业资产投资率下降绝对值 + 金融资产投资率上升绝对值）×100

[1] 郭飞, 马睿, 谢香兵. 产业政策、营商环境与企业脱虚向实——基于国家五年规划的经验证据[J]. 财经研究, 2022, 48(02): 33–46+62.

[2] 杨仁发, 陆瑶. 市场准入管制放松与企业长期投资——兼论耐心资本的形成[J]. 中国工业经济 [2025-07-29].

1、上市公司-脱实向虚、脱虚向实程度数据文件概览

2、上市公司-脱实向虚、脱虚向实程度计算代码

3、上市公司-脱实向虚、脱虚向实程度最终结果