ARTICLE IN PRESS


Fiscal Multipliers: Liquidity Traps
and Currency Unions☆
E.
*
  Farhi*, I. Werning
Harvard University, Cambridge, MA, United States

MIT, Cambridge, MA, United States

Contents
  1. Introduction                                          2418
  2. Multipliers and Summary Multipliers                              2423
     2.1 Responses and Shocks                                   2423
       2.1.1 Impulse Responses                                 2423
       2.1.2 VARs and Inst ...