来源：中国证券报 □本报记者 董文胜

在“娃哈哈”有着“教父”般威严的宗庆后没有想到,他含辛茹苦养大的“娃哈哈”有一天会对他说“不”。

没有了宗庆后的“娃哈哈”还能算是“娃哈哈”吗？拥有娃哈哈合资公司51%股权的达能能解决这个问题吗？手持“刀叉”,对中国中国食品饮料龙头企业、品牌企业“大开胃口”、“大快朵颐”的达能有何良策呢？

10年前,法国达能与娃哈哈的合作被业界视为美谈。

1996年,娃哈哈与法国达能公司、香港百富勤公司共同出资建立了5家公司,共同生产以“娃哈哈”为商标的包括纯净水、八宝粥等产品。

当时,娃哈哈占到了49%的股份,达能与百富勤加起来占51%。之后,香港百富勤在境外将股权卖给了达能,使达能跃升到了绝对控股地位。达能立刻提出,将“娃哈哈”商标权转让给与其合资的公司,但遭到了国家商标局的拒绝,因此,后来双方改签了一份商标使用合同。

这份合同最终让这份“姻缘”演变成一场“游戏”。当法国达能公司欲强行以40亿元人民币的低价并购杭州娃哈哈集团有限公司总资产56亿元、2006年利润达10.4亿元的其他非合资公司51%的股权时,宗庆后清醒了,也后悔了,“一旦得逞,中方将丧失对娃哈哈的绝对控股权。”

精明的宗庆后失算了吗？没有。他能在合资公司之外,将“娃哈哈”的业务发展壮大到56亿元的资产足以证明。

而一旦哪一天,这些资产演变为“乐哈哈”、“苦哈哈”的品牌公司,这将是达能的“灾难”。达能的“强制收购”似乎也亮出了它的隐痛。

拥有绝对控股权的达能不能把宗庆后请出“娃哈哈”。宗庆后是“娃哈哈”品牌的全部,在“娃哈哈”高管层中,宗庆后是“父亲”：威严、神圣、不可战胜。而达能可以拿出赌的也就“娃哈哈”了。失掉了宗庆后这张牌,达能10年努力,也许将付之东流。

接管乐百氏、参股汇源果汁、光明乳业,与蒙牛合资,达能在中国食品饮料业的品牌“收割”已经招致非议。

宗庆后在“娃哈哈”的强势遭遇达能的“刀叉”最终会产生什么结果呢？

业内人士分析认为,达能也许只能选择妥协。