<P><FONT face=黑体 size=6><STRONG>招商银行：汇市评论 </STRONG></FONT></P>
<P><FONT face=黑体 size=6><STRONG>04.09（2007年第13期总第70期） 6页</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT size=5>上周，美国的经济数据先抑后扬。ISM数据表明，无论是<BR>制造业，还是非制造业，在3月份的扩张步伐都出现了放缓的<BR>迹象，但通胀的风险却有所扩大，同时上周五公布的非农就<BR>业报告显示，就业形势一片大好。上述情况说明，美联储可<BR>能在未来一段时间里继续维持联邦基金目标利率不变，降息<BR>行动不会很快到来，这支持美元在上周五止住连续两天的跌<BR>势，迅速反弹。<BR>日本央行的短观报告显示，由于担心美国经济放缓、油<BR>价高涨和日元升值对日本经济造成冲击，日本大型制造企业<BR>景气指数呈现一年以来的首次轻微下滑。兼之前一段时间，<BR>日本消费物价出现小幅负增长，进一步巩固了市场对日本央<BR>行缓步升息的预期，导致日元兑国际主要货币连续走软。<BR>由于中国央行两位重量级高官纷纷发出加息警告，令市<BR>场加息预期重又升温。尽管货币市场利差并不是热钱流入的<BR>根本动力，但确实在短期内推动了人民币加速升值，</FONT></P>