正文

“脱实向虚”与“脱虚向实”主要体现上市公司资源配置及战略重心变化趋势。脱实向虚，即上市公司把资源、资金、精力从实体经济领域转向虚拟经济领域；脱虚向实则是对脱实向虚现象的纠偏，指企业逐步减少对虚拟经济的依赖，回归并加大对实体经济领域的投入与关注。

本数据参考《财经研究》中郭飞等（2022）的研究方法，运用实业资产投资率和金融资产投资率，对5700多家上市公司1990 - 2024年期间脱虚向实程度进行衡量，涵盖原始数据、计算代码及最终结果。

一、数据介绍[td]

项目	详情
数据名称	1990 - 2024年上市公司脱实向虚、脱虚向实程度数据
数据年份	1990 - 2024年
数据范围	上市公司
数据格式	面板数据，excel、dta、dofile
数据来源	xx社区用户

二、数据指标[td]

证券代码	证券简称	统计截止日期	报表类型	交易性金融资产	衍生金融资产
买入返售金融资产净额	发放贷款及垫款净额	可供出售金融资产净额	持有至到期投资净额	投资性房地产净额	资产总计
金融资产投资	固定资产净额	在建工程净额	工程物资	生产性生物资产净额	油气资产净额
无形资产净额	开发支出	长期待摊费用	实业资产投资	Bus	Fin
LBus	LFin	C_Bus	C_Fin	Vtr

三、计算方式

“脱虚向实”与“脱实向虚”程度指标（VTR）基于上市公司金融资产投资率与实业资产投资率的年度变动构建。VTR为正表示脱虚向实，为负表示脱实向虚，绝对值越大，转向程度越显著。

• 若企业某年度实业投资率上升，金融投资率下降，即“实增金减”，则认为企业脱虚向实，VTR =（实业资产投资率上升绝对值 + 金融资产投资率下降绝对值）×100。
• 若企业某年度实业投资率下降，金融投资率上升，即“实减金增”，则认为企业脱实向虚，VTR =（实业资产投资率下降绝对值 + 金融资产投资率上升绝对值）×100
  

四、参考文献

[1] 郭飞, 马睿, 谢香兵. 产业政策、营商环境与企业脱虚向实——基于国家五年规划的经验证据[J]. 财经研究, 2022, 48(02): 33–46+62.
[2] 杨仁发, 陆瑶. 市场准入管制放松与企业长期投资——兼论耐心资本的形成[J]. 中国工业经济 [2025-07-29].

五、数据概览

• 1990 - 2024年上市公司脱实向虚、脱虚向实程度数据文件概览
• 1990 - 2024年上市公司脱实向虚、脱虚向实程度计算代码
• 1990 - 2024年上市公司脱实向虚、脱虚向实程度最终结果