通信行业2023年年度策略报告
通信行业2023年年度策略报告
1、行情回顾：显著跑赢科技板块，超额收益仍可期
2022年初截止至9月30日收盘，受海外经营环境和国内疫情影响压制，通信（申万）板块跌幅为17.55%，但跑赢沪深3005.43%，且显著优于科技行业，其中，通信“车载+新能源”、运营商等细分领域股价表现亮眼。分行业看，通信服务下跌19.43%，略差于整体通信板块，通信设备下跌16.89%。
展望2023年，我们认为通信板块“后5G时代”的投资主线有望延续：通信“车载+新能源”仍是高景气确定性方向，建议寻找优质性价比标的；在内外部经营环境仍存一定不确定性背景下，运营商、军工通信、国产替代等是重要主线，有望享受确定性溢价；企业通信、云产业链、网联化&智能化等具备长期成长性的板块有望在估值底部位置逐步迎来向上拐点。在外部环境不确定性加大背景下，防御和进攻品种兼具的通信板块有望在2023年继续具备超额收益。
2、通信+新能源：高景气延续，优选性价比标的
通信行业部分标的通过内生和外延进入新能源板块，呈现强有力的市场竞争力，在全球新能源政策共振背景下，超级产业周期有望继续延续高景气， ...