行业研究
市场研究部                            2025 年 5 月 16 日

铜产业链深度报告：矿端短缺、冶炼出清与需求动能切换                      中性
                       市市场表现截至 2025.5.16
铜产业链概览                                       30,000
                         13.00%
铜产业链：分为上游采选和回收、中游治炼和加工、下游需求三个环          8.00%
                                          25,000

节。上游勘探采选代表企业：紫金矿业、五矿资源、西部矿业；废铜          3.00%
                         -2.00%
                                          20,000

的回收和再利用：格林美、中再资源、启迪环境。中游治炼代表：铜         -7 ...