2025 年 09 月 08 日

从海外看国内，基于产业链视角的 AI 估值体系和逻辑           定期报告
              ——策略阳谋（三）
                        相关报告
2022 年为全球 AI 元年，AI 浪潮在短短三年间呈现出指数级加速的轨迹：从最
初的技术突破与资本驱动，到大模型的集中爆发，再到应用层面大规模落地。       1、反内卷政策预期与现实传导、
在此背景下，本报告围绕三大核心部分展开：第一部分，复盘 2022 年至今海外     期货、现货与股票的价量联动
                        ——策略阳谋（二）
AI 龙头公司如何真正完成“从概念到盈利”的转化，并在资本市场实现估值与盈
利逻辑的切换。第二部分，从 AI 产业链视角出发，从算力基础设施、大模型平      2、从产能优化到增长为本，供
台，到 AI 应用层，分析有哪些可行的商业化路径与估值锚点。第三部分，结合      给侧改革与“反内卷”联动研究
                        ——策略阳谋（一）
美国科技公司已走通 ...