一、数据概况
时间范围：2000-2024年
样本数量：67,153条企业-年度观测值
数据范围：A股上市公司
数据类型：非平衡面板数据
数据频率：年度数据
处理组企业：287家（样本期内发生过海外并购的企业）
DID处理观测值：2,094个（did=1的观测值）


二、数据指标详细说明


（一）基础信息字段
1. 股票代码：6位数字代码
2. 股票简称：上市公司简称
3. 中文全称：上市公司完整名称
4. 上市状态：正常上市/退市/暂停上市
5. 年份：观测年份（2000-2024）


（二）海外并购事件字段
6. 首次并购年份
   - 说明：企业首次完成海外并购的公告日期所在年份
   - 作用：作为准自然实验的冲击时点
   - 处理原则：同一企业多次海外并购仅保留首次事件


（三）双重差分（DID）识别变量
7. treat（处理组虚拟变量）
   - 取值：0或1
   - 定义：样本期间内曾发生海外并购的企业赋值为1，其余企业赋值为0
   - 说明：该变量在整个样本期内对同一企业保持不变，用于区分处理组和控制组


8. post（政策冲击时间虚拟变量）
   - 取值：0或1
   - 定义：
     * 处理组企业：首次并购公告年份及之后年份取值为1，之前年份取值为0
     * 控制组企业：全部年份取值为0
   - 说明：该变量标识海外并购事件发生的时间节点


9. did（双重差分交互项）
   - 计算公式：did = treat × post
   - 取值：0或1
   - 说明：核心识别变量，用于识别海外并购对企业绩效的因果效应
   - 含义：did=1表示该企业在该年份处于海外并购后的处理状态


三、样本筛选逻辑


（一）原始数据范围
- 全部A股上市公司的并购事件记录
- 包含境内并购和海外并购


（二）筛选步骤
1. 企业连续性筛选
   - 保留连续经营4年以上的企业
   - 目的：确保有足够的时间窗口观察并购前后的变化


2. 交易结果筛选
   - 仅保留交易结果为成功（"Y"）的并购事件
   - 剔除失败或未完成的并购交易


3. 并购类型筛选
   - 依据并购地区类型编码，仅保留海外并购（地区类型编码含"2"）
   - 剔除境内并购事件


4. 多次并购处理
   - 同一企业存在多次海外并购时，仅保留首次海外并购事件
   - 首次公告日期所在年份作为准自然实验的冲击年份
   - 理论依据：首次海外并购对企业的冲击最为显著





（三）最终样本结构
- 总观测值：67,153个企业-年度观测值
- 处理组企业数：287家
- 处理后观测值：2,094个（did=1）
- 控制组观测值：65,059个（did=0）