股指期货的渐行渐进已成为我国资本市场目前最大的热点。随着《期货交易管理条例》将在4月15日正式实施，股指期货作为金融期货的“排头兵”呼之欲出。届时，期货市场商品期货一统天下、股票市场“单边市”的体制弊端都将宣告终结。

目前股指期货只是适合基金、券商、保险和QFII等机构投资者适度参与，而各类机构投资者的参与模式上受自身特点的差异影响，参与方式与规模也会不尽相同，股指期货并不是老百姓所能玩的游戏。

期货市场目前由中国证监会、中国期货业协会和各期货交易所构成的三级管理体系。而银行、保险业等机构投资者的参与，对其监管责任的银监会和保监会也将涉及其中。（我国长期以来实行的是分业经营与分业监管，这是在特定经济环境下的比较现实的选择）如何实施有效监管，可能是对我国分业监管模式的一大挑战。最现实的做法是加强各监管部门的协调，通过不断磨合最终实现金融混业经营，使其运营效率和服务水平得到较大的提升。

如果现在评述，股指期货放开了，但能否“玩好”还是两说。

“推出股指期货有利于中国股市与国际成熟的资本市场接轨，更重要的是，卖空机制的建立有助于投资者对冲股市系统性风险，这对于推动股市的健康发展具有十分积极的意义，”

比较赞同天相投资咨询公司策略分析师仇彦英观点。

期货的推出是势在必行，但是中国因为刚刚开始，与国际相比相差的很多，各种情况会接踵而至，中国的监管将面临更大的考验。不过，这是必然的过程。我们能做到的，就是尽可能缩短这个过程的长度。

期货监管驶入“法治快车道”(转)
　　　　
　　中国期货业将在新起点上，形成“一个条例、一个司法解释和四个办法”的监管法规体系。期货行业“有法可依”时代即将来临。
　　
　　4月12日，证监会发布《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》，两部法规作为先前推出的《期货交易管理条例》配套法规，于4月15日实施。其他配套规章也将陆续发布实施。
　　至此，中国期货业将在一个新起点上，形成“一个条例、一个司法解释和四个办法”的监管法规体系。
　　业内人士表示，以上法规将使期货监管进入“法治时代”，而中国期货市场也将进入新的发展时期。
　　
　　初期“朝令夕改”交易混乱
　　期货交易的立法工作1993年便已展开。然而，这一新兴市场发展起起落落，期货交易立法工作也因此一再被搁置。
　　“有人形容1990年代初期的中国期货业，就好像降生在肥沃土地的野草，迅速发芽并蔓延开去。”中国期货业协会原副会长常清说。
　　当时，全国冠以“商品交易所”、“期货交易所”名称的机构多达50余家，上市品种有7大类50多个，各类期货经纪公司有300多家，各类兼营机构上千家。
　　常清表示：“期货公司和期货交易所设立规则不严，竞争无序，是当时期货业的基本特征。”
　　为了做大交易量，各个交易所采取一些小手段。
　　当时有个说法叫“朝令夕改”，就是指交易所经常对正在交易的品种临时出文变更规则，导致交易异常混乱。
　　1995年因过度投机，处于鼎盛状态的期货市场成交金额高达10万亿元。从1995年开始，期货市场年交易量以30%-40%的速度下滑。2000年，成交金额萎缩到只有1.6万亿元。期货业大面积亏损，众多期货经纪公司被淘汰出局。
　　1998年8月，国务院将原十几家期货交易所合并为大连、郑州、上海3家，11月证监会批准重新修订后的大豆、小麦、绿豆、铜、铝、天然橡胶合约上市交易。
　　1999年9月《期货交易管理暂行条例》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》等法律法规正式实施。
　　中期协人士表示，在治理整顿期，这些法规对规范和稳定市场起了良好作用，但目前，在金融期货和期权等衍生产品蓄势待发、资本市场趋于多层次的大背景下，《暂行条例》等日益与市场发展趋势脱节，不利于期货市场长远发展。
　　自2003年开始，全国人大代表先后提出关于期货立法议案。在证监会主导下，中期协广泛组织，期货交易所积极参与，对期货业相关管理法规的修订工作正式启动。
　　
　　监管指标明确
　　今年，《期货业从业人员资格管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》也将陆续推出。
　　加上最高人民法院《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，期货行业“有法可依”时代即将来临。
　　针对《期货交易所管理办法》，期货交易所人士认为，有关规则把完善监管和鼓励创新统一起来，有利于交易所体制创新。
　　“即将实施的新办法允许期货交易所采取股份有限公司的组织形式。期货交易所按照公司的组织形态进行内部治理，有利于提高决策效率。”郑商所有关负责人表示。
　　先期实行公司制的中金所副总经理胡政表示，期货交易所是承担一定公共职能的特殊机构，新办法在尊重公司制固有特征、注意发挥公司制优势的同时，明确公司制期货交易所与现有会员制期货交易所在职责和监管模式上保持一致。
　　“会员分级结算制度能增强期货交易所抵御风险能力，是我国期货交易所结算制度的新尝试，也是此次修改《期货交易所管理办法》的重要突破。”上期所市场部有关人士表示。
　　期货部有关负责人表示，《期货公司管理办法》的重要指向是建立期货公司风险监管指标体系。
　　新纪元期货研发部主管车勇表示，净资本成为期货公司风险监管指标体系的核心指标。这是证监会在期货公司净资产的基础上，按照变现能力对各资产负债项目进行风险调整后，推出的衡量期货公司抗风险能力的综合性风险监管指标。
　　中国国际期货高管表示，以前一旦高管调整，时过境迁后期货公司的爆仓或破产就没人管了，今后实行责任追究制，会对各期货公司的经营运作、风险控制起到良性引导。
　　记者在采访中了解到，北京、大连等地一些大型期货公司都在进行内部治理机构的调整，他们准备按照新要求，在期货公司内部设置首席风险官，作为期货公司的高管人员，负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理进行监督、检查。