东方证券--如何看待近期铜价走势—被夸大的“中国进口”

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􀁺 中国1-2 月的未锻轧铜材和铜精矿的进口同比分别增加
126%和20.3%，废杂铜进口基本不变。环比数据看，
自06 年11 月以来，我国未锻轧精炼铜和铜精矿进口
增速较快，而废杂铜进口大幅下降。总量看，中国进口
铜（未锻轧精炼铜+铜精矿+废杂铜）自06 年11 月以
来逐步减少，下降15%，07 年2 月为81.4 万吨（图1）。
我们认为是由于06 年下半年以来的铜价下跌导致市场
调整了铜进口结构，废杂铜遭到抛弃，铜未锻轧铜材和
铜精矿进口的大量增加。