东方证券--2007年4月份进出口数据分析—贸易顺差重回增长轨道

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􀁺 4 月当月，我国出口同比增长26.8%，增速较
上月大幅回升近20 个百分点；进口同比增长
21.3%，增速较上月上升6.8 个百分点；当月贸
易顺差168.7 亿美元，较上月增加100 亿美元，
与去年同月相比则增长61%，顺差规模重回增
长轨道。
􀁺 4 月份贸易数据的变动趋势基本符合我们此前
的预期。当月出口增速的回升和贸易顺差的再
次扩大也印证了我们对3 月份数据的分析，即3
月份出口增速和顺差规模的下降并不是由于外
部环境的变化引起的，而是由于今年春节因素
可能存在的滞后影响以及企业应对部分产品的
出口退税率下降或取消的预期而造成的。