中银国际-07年1-4月城镇固定资产投资同比增长

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城镇固定资产投资增长加速。国家统计局数据显示，07 年1-4 月
城镇固定资产投资同比增长25.5%，与07 年1 季度的25.3%相比有
所加快，符合我们预期。国家统计局数据显示，在06 年4 季度到
达谷底后，07 年城镇固定资产投资增速一直持续提高。根据我们
的计算，07 年4 月固定资产投资同比增长25.8%，低于3 月的同比
增长26.8%，但是比06 年12 月的13.8%有很大提高，这表明固定
资产投资的增速已出现较大反弹。
固定资产投资可能加快增长。经历了近年来相对较低的固定资产
投资增长，我们认为07 年2 季度固定资产投资增长势必有所反弹。
从企业来说，工业利润的强劲增长将成为未来几个月固定资产投
资增长的动力。从宏观经济的角度来看，07 年1-4 月贷款的快速
增长也进一步提高了2 季度固定资产投资快速增长的可能性。我
们也不排除政府针对固定资产投资过热而采取紧缩政策的可能
性。
第二产业固定投资增长反弹。07 年1-4 月，第一