<P>平安证券：2007年4月汽车行业数据点评－同比保持高速增长 </P>
<P>05.21         6页</P>

<P> <BR></P>

<P>平安观点<BR>􀁺 环比数据有所下降，但全年整体表现仍被强力看好。乘用车销售、轿车销售和商用车销<BR>售在同比数据都有良好表现，但环比表现不佳，乘用车销售和商用车销售环比分别下降<BR>3.73%、6.20%，轿车只呈现小幅增长0.58%。（附表1、2）<BR>我们认为，国内股票市场的持续高温导致了消费行为的延迟，4 月份销售数据的环比下<BR>降因此在情理之中。根据央行2007 年4 月公布的数据，居民储蓄存款减少1674 亿元，<BR>而流入股票市场的资金为2474 亿元，这对汽车等大件消费品的购买有显著影响。 此外，<BR>从过往年度统计情况看，汽车行业销售均存在类似的季节性波动（可参阅报告末</P>