<P><EM><FONT size=5>安信证券：5 月份钢铁出口略降－仍未充分体现政策效应</FONT></EM></P>
<P><EM><FONT size=5>2007-06-12            4页</FONT></EM></P>


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<P>􀂾 5月份钢铁出口量略降。6月12日，5月份钢铁进出口数据公布。5月份出口钢材<BR>617万吨，同比增长76.8%，环比下降13.8%。出口钢坯96万吨，同比增长43%，<BR>环比增长10.3%。折合成粗钢，5月份共出口752万吨，同比增长71.3%，环比下<BR>降11.4%。5月份进口钢材138万吨，同比下降5.3%，环比下降15.3%。进口钢坯2<BR>万吨。折合成粗钢，5月份进口149万吨。5月份当月净出口钢604万吨，同比增<BR>长113.2%，环比下降10.4%。<BR>􀂾 1－5月份累计出口钢3282万吨，同比增长111.4%，1－5月累计进口钢787万吨，<BR>同比下降6.2%，1－5月累计净出口钢2495万吨，同比增长249.7%，相当于完成<BR>了去年全年净出口钢的71.8%。估计在7月份之后净出口钢的数量就可能超过去<BR>年全年的数据。<BR>􀂾 5月份出口数据没有充分体现政策效应。4月15日国家下调和取消了部分钢铁产<BR>品的出口退税，5月20日对钢铁出口实施许可证管理。5月份钢铁出口数据的小<BR>幅回落，可能反映了一部分调控措施的效果，但由于5月份市场对于继续出台更<BR>为严厉的政策已有预期，抢在政策出台前出口仍是企业的理性选择，因此本分<BR>析员认为5月份的出口数据并未充分体现政策效应。7月份以后的出口数据可能<BR>会比较明显的下降。<BR>􀂾 出口状况是判断当前国内钢铁行业重要的指标，密集的抑制政策将会在第三季<BR>度集中体现，出口数据的下降应该在预期之中。国内供给的增加将会对钢材</P>