<P><FONT size=5><EM>中原证券-2007年中期电力及电力设备制造业投资策略－资产注入预期不变 节能环保与新能源领衔</EM></FONT></P>
<P><FONT size=5><EM>2007.05          27页  PPT</EM></FONT></P>
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<P>投资要点<BR>􀂙电力工业稳定发展状态不变，07年全国总发电量与全社会用电量保持总体供需平衡。电源结构调整和节能环保成为电力工业发展的主线，资产注入和整体上市成为电力行业的不二选择。<BR>􀂙电力设备行业业绩增长提升行业景气度。各子行业分化趋势明显，一次设备增长没有悬念；二次设备滞后于一次设备；电站设备的产品结构决定变化趋势，环境友好电站符合长期发展趋势；电机弱周期性行业特征是公司成长的重要因素；新能源设备、节能环保设备迎来快速发展机会。<BR>􀂙重点关注上市公司：长江电力（600900），桂冠电力（600236），平高电气（600312），国电南自（600268），金山股份（600396）。</P>