中信证券：投资策略周刊－中报预增总动员
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􀂙 上周市场恐慌性下跌，政策面利空消息不断，本周是宏观数据发布的真空期，但市场对进一步调控政策的担忧仍在，因此我们判断本周市场仍将维持宽幅振荡走势，从技术层面上讲甚至可能造成一定恐慌。在此期间，新入市的动量型趋势交易者很可能在调整过程中采取“杀跌”操作，从而进一步促进市场下跌；注重基本面分析的价值投资者将成为市场最重要的稳定力量，他们很可能通过买入低估的个股来推动指数重回上升通道。
􀂙 基于这种判断，我们认为近期对中报业绩的预测尤为关键，这直接决定了价值投资者买股的力度。因此，本次周报重点分析了上市公司中报预测情况。
􀂙 从历史上来看，业绩预报与真实业绩并非完全吻合，上市公司的业绩预增倾向于比真实业绩少报一些，之后的业绩公告往往带给市场一些惊喜。在这种情况下，各行业分析师对公司中报业绩的预测能够更加准确的反映企业真实业绩，帮助投资者做出正确的投资决策。
􀂙 当然，也有部分投资者认为预增信息很难带来超额收益，因为股价可能已经包含了这部分信息。为了客观地辨别其中的投资机会，我们以2007年一季报公布预增的公司为例进行了事件分析。结果发现，预增公告前10 日到预增公告日平均有7％的超额收益业绩正式公告前10 日到正式公告日平均有5％的超额收益。这说明关注中报预增公司仍可能会带来