光大证券：房价涨幅过快，调控压力徒增

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􀂄 房价涨幅过快，调控压力陡增 6 月中旬，国家发改委公布了5 月份
全国70 个大中城市房屋销售价格涨幅数据。数据显示，５月份全国
70 个大中城市房屋销售价格同比上涨6.4%，涨幅比上月高出1.0 个
百分点；环比上涨1.0%，涨幅比上月高0.3 个百分点。我们认为，全
国房价出现普涨是当前供求矛盾下的必然结果。不过，种种迹象表明，
政府对房价持续上涨、调控效果不佳的局面非常担心。有报道称，中
央已派调查组分赴各地进行调研。我们估计，不排除在三季度内，政
策再次出台新的调控措施。
􀂄 上海楼市价量齐升，南京出台限价令 今年上半年，上海新建住宅成
交面积为1218 万平米，比去年同期大约增长了14%；与此同时，住
宅批准预售面积仅为895 万平米，比去年同期下降了18%；上海楼市
出现了价升量增态势。南京的情况类似，过去一年内，南京的房价大
约上涨了将近20%之多。无奈之下，南京市物价局于5 月24 日颁布
了“限价令”，对普通商品住房实行5%的价格浮动限制。对此，我认
为：第一、“限价令”只能限制开发商提价的次数，但未必能阻挡房
价上涨的趋势；第二、开发商一定会采取新的应对措施来达到其追求
利益最大化的目标；第三、核定价格在技术上操作性不强，并增加巨
大的管理成本，故未必能长期实施下去。
􀂄 短期看中报 继上个月大幅跑赢大市28 个百分点之后，6 月份新华富
时房产指数稍稍跑输大市，当月下跌6%，