中信证券－股指期货系列报告：

股指期货交易中的保证金管理

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目 录
股指期货投资中的保证金管理1
一、不同参与主体保证金管理的目的与方法1
二、期货投资中保证金管理思想4
三、沪深300 指数期货谨慎保证金水平测算5
四、保证金管理的流程8
五、影响保证金管理的因素9
附录：储备保证金估计所运用的数量模型10
一、金融收益率估计模型10
二、风险管理模型10
三、模型检验11

插 图 目 录
图1：2005 年6 月7 日至2007 年3 月30 日沪深300 指数收益率序列分布 7
图2：保证金管理流程 8
表 格 目 录
表1：例一中投资者账户变动情况2
表2：例二中投资者账户变动情况3
表3：例三中投资者账户变动情况4
表4：投资者账户变动情况4
表5：风险区间似然比检验5
表6：基于VaR 方法的沪深300 指数单日风险测算6
表7：基于VaR 方法的沪深300 指数多日风险测算7