股指期货交易基础2

5、沪深300股指期货合约介绍：
沪深300指数期货合约以沪深300指数为标的。以下是中金所发布的沪深300股指期货交易合约表：

（1）“合约乘数”“每点300元”表示：一份沪深300股指期货合约的价值＝沪深300指数点×300元，例如，当沪深300指数为3400点时，则一份沪深300股指期货合约的价值为3400×300＝104万元。
（2）“最低交易保证金”“合约价值的10％”表示：当沪深300指数3400点时，投资者可以用104万元×10％＝10.4万元的保证金，进行价值104万元的股指期货合约的交易。
  
（3）“最后交易日”表明：股指期货合约不可以无限期持有，必须在该日期之前平仓或到期交割。
（4）“交割”是指：投资者在合约到期时通过现金结算方式了结期货交易的行为。
（5）“合约月份”“当月、下月及随后两个季月”是指：中金所同时挂牌的合约有四个：当月合约、下月合约、随后的两个季月合约。所谓“季月”，是指三月、六月、九月和十二月。例如在2010年1月7日，中金所交易的合约有：当月合约IF1001、下月合约IF1002、随后二个季月三月和六月合约IF1003、IF1006。例如：IF1002合约表示该“合约的到期月份”是2010年2月，最后交易日是“第三个星期五”2月19日；IF1006合约表示该“合约的到期月份”是2010年6月，最后交易日是“第三个星期五”6月18日。


股指期货交易基础2：

1、股指期货交易主要特点：保证金制度；T+0交易；双向交易；当日无负债结算制度；严格的时效性。
（1）保证金制度：
即杠杆交易，可以进行以小博大的交易。买卖股票需要支付100％的资金。股指期货交易则不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。
例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。
（2）T+0交易：
股指期货采用的是T+0的交易制度，即当日买入或卖出的头寸可以当日了结。
目前国内股票的交易是采用Ｔ＋１的交易制度，当日买的股票当日不能卖出、要次日才能卖出。国内的权证交易和商品期货市场的交易则采取的都是T+0交易。T+0交易使得投机性增强、投机机会增多，非常适合短线投机的操作方式。
（3）双向交易：
双向交易，也就是通常所说的买空卖空。国内股票买卖只能先买后卖、不能先卖后空（俗称“卖空”）。而在期货和股指期货交易中，交易者既可以先买入期货合约作为期货交易的开端，以后再卖出平仓了结该头寸；也可以先卖出期货交易合约作为交易的开端，之后再买入平仓了结该头寸。

（4）当日无负债结算制度：
中金所股指期货实行当日无负债结算制度。当日交易结束后，客户的当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入结算准备金，亏损从结算准备金中划出。
（5）严格的时效性：
与股票不同，股指期货交易的对象是标准化的期货合约。股指期货归根到底，本质上是一份合同。期货合约有到期日，不能无限期持有。到期后合约将被摘牌，投资者持有的股指期货头寸进行现金交割。因此股指期货具有严格的时效性。
2、股指期货交易的下单特点：
因为股指期货具有股票买卖所没有的“双向交易”机制，因此，股指期货的下单除了包括一般的交易指令的内容如品种、数量、价格等之外，还具有跟股票交易不同的特点。
        股指期货的交易流向是：开仓→平仓；
        开仓时需要先确定交易方向：看涨：先买入→然后卖出；看跌：先卖出→然后买入。
        股指期货的一个完整的交易回合不是简单的买和卖，而是有二种独特的方式：“买入•开仓→卖出•平仓”或“卖出•开仓→买入•平仓”。

3、股指期货合约盈亏的计算方法：
由于股指期货是保证金交易，投资者用100万资金可以做将近1000万市值的交易，因此盈亏计算与股票有所不同。为直观起见，直接举例说明。
例1，某投资者当日以3205点的成交价买入沪深300股指期货某合约8手（多头持仓），过了3分钟，又以3215点的成交价卖出平仓8手，则该投资者的平仓盈亏具体计算如下：
盈亏点数=（3215-3205）×8＝80点
沪深300股指期货合约的合约乘数为300元/点，则
该投资者的交易盈亏为80点×300元/点＝24,000元（为计算简单，未计入交易费用）。
例2，某投资者在上一交易日持有沪深300股指期货合约10手多头持仓，上一交易日的结算价为3200点。当日该投资者以3210点的成交价卖出平仓10手，则该投资者的平仓盈亏具体计算如下：
盈亏点数=（3210-3200）×10＝100点
沪深300股指期货合约的合约乘数为300元/点，则
该投资者的平仓盈亏为100点×300元/点＝30,000元（为计算简单，未计入交易费用）。
4、期货交易基本原则：
股指期货交易最基本的原则主要有二条：
第一，交易前做好资金管理计划。期货投资的资金管理的思路：
        要根据投资者承受风险能力的大小来决定每次交易时资金的使用量；
        应根据投资者对行情走势的把握度的大小来决定资金使用量的大小；
        在不同交易时资金的运用量应尽量保持均匀；
        把资金分散到各投资品种上；
        采取分步建仓的方式。
第二，严格执行保护性止损措施。
股指期货投资具有风险和盈利同步放大的特点；加上期货合约具有时效性、到期日会强制平仓交割、无法长期持有下去；而且期货价格的走势又具有较大的不确定性。所以严格执行止损是期货交易的第一要素。
止损的基本原理就是：以控制小的损失来博取大的盈利。
5、股指期货相对于股票交易的优势：
        和股票交易相比，股指期货的交易费用低；
        不需构造复杂的资产组合，利用股指期货就可以调整市场头寸，对于大资金的投资者特别便捷；
        可以使用股指期货进行以小博大的资金杠杆化投资；
        股指期货可实现股票的卖空机制；
        对于想持有股票、但是需要规避股票下跌风险投资者可利用股指期货进行套期保值。
6、股指期货的定价机制以及价格影响因素
股指期货是对股票指数定的标准化合约，因此股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素至少包括：
1）宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；
2）宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；
3）与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；
4）国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。
另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。
7、股指期货投机交易的注意事项：
所谓投机，是指投资者根据自己对股指期货市场价格变动趋势的预测，通过“在看涨时买进、看跌时卖出”而获利的交易行为。

投机者在股指期货交易中承担了套期保值者转移出去的风险，投机交易增强了市场的流动性。因此投机者在股指期货交易中要做好风险管理、注意以下五点事项：
（1）交易前做好对股指期货价格变动的预测，把握趋势；
（2）根据自身的风险承受能力确定止损点并严格执行；
（3）对获利目标的期望应适可而止，切忌贪得无厌；
（4）尽可能选择近月合约交易，规避流动性风险；
（5）由于投机机会的稍纵即逝以及市场行情的千变万化，资金管理非常重要。

附录
1、股指期货交易常用术语：
•        多头和空头：在股指期货交易中，投资者买入股指期货合约后所持有的持仓叫多头持仓，简称多头；卖出股指期货合约后所持有的持仓叫空头持仓，简称空头。
•        开仓：开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。
•        平仓：是指期货投资者买入或者卖出与其所持仓股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，以了结股指期货交易的行为。
•        持仓：股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做未平仓合约，也叫持仓。开仓之后股指期货投资者有两种方式了结股指期货合约：或者择机平仓，或者持有至最后交易日并进行现金交割。
•        总持仓量、总成交量：“总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。如果总持仓量一路增长，表明多空双方都在开仓，市场投资者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。
•        “总成交量”是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。
•        保证金：在股指期货交易中，为了确保履约，维护交易双方的合法权益，实行保证金制度。凡参与股指期货交易，无论买方还是卖方，均需按交易所的规定缴纳保证金。
•        客户权益：相当于股票账户中的资产总值。
•        开盘价：股指期货开盘价定为合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格；如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价；如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。
•        收盘价：收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格；如果当日该合约全天无成交，则以昨日结算价作为当日收盘价。
•        当日结算价：当日结算价采用该期货合约最后一小时按成交量加权的平均价。
•        交割结算价：沪深300指数期货合约的交割结算价为到期日沪深300指数最后二小时所有指数点的算术平均价。特殊情况下，中金所有权调整交割结算价。
（2010年1月7日）

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楼主写的非常好! 获益匪浅！ 非常感谢