元大寶華綜合經濟研究院

一週經濟速覽與簡評

[逐週更新]

2012-1015
2012年第 41期（10/8～10/14）

壹、利率與匯率 一、利率 美國：Fed褐皮書顯示美國經濟僅緩慢擴張，12月會期可能擴大 QE3購買量；台灣：經濟恢復成長加以通膨壓力仍高，央行降息可能性不高；歐元區：德拉吉對歐元區經濟的看法仍悲觀；日本：日銀有意推出更寬鬆的貨幣政策.......5二、匯率 在歐盟高峰會前市場觀望氣氛濃厚，歐元走弱，美元指數偏強，日圓轉強，其他主要貨幣升值；若歐盟峰會有具體共識，則歐元可能走強，日圓走弱，美元指數下跌，其他主要貨幣升值.......................................................................13 貳、商品市場 一、能源 目前處於用油淡季，加以美國原油自產量維持高檔，油價理當偏空，但中東地緣政治紛擾不斷，故維持本週WTI油價波動區間在 84~93美元/桶...........20二、金屬 黃金：美元指數較前強勢不利短線金價，但 SPDR持倉量處於歷史新高，維持本週金價波動區間在 1730~1800美元/盎司；銅：LME銅庫存減少，但實際需求未回溫下，銅價難有上攻動能.......................................................................24三、農產品 美國農業部大幅上修黃豆供給，小幅下修玉米和小麥供給但與市場預期差異不大，因此短線農產品價格空方仍占有優勢.......................................................25 參、台灣 9月台灣進出口優於市場預期 ， 未來有望隨採購旺季到來而持續成長.............32 肆、美國 8 月貿易赤字再度惡化，且進出口續減；10 月企業信心改善暫緩，但消費者信心明顯回揚，反映就業市場改善；9月核心物價在控制之內，通膨壓力正常；上週ECRI週領先指標升至美債遭降評後新高...................................................33 伍、歐盟 OMTs遲遲無法施行下，樂觀情緒正逐漸衰減；8月生產指標反彈顯示年底旺季帶來需求，惟投資與備料需求並未增加，暗示反彈僅是短期.........................45 陸、BRICs 一、中國 匯豐中國 9月服務業 PMI回升顯示終端需求穩健；9月出口年增率明顯回升，但企業設備進口持續疲弱 ； 9月新增人民幣貸款較上月略有回落.....................50二、俄羅斯 IMF下修俄羅斯今 、 明年GDP成長率為3.7%和3.8%........................................56 捌、東南亞 印尼央行維持利率不變；8月馬來西亞工業生產與菲律賓出口衰退，國際景氣趨緩已造成東協國家出口及製造業衰退；預料泰國央行將維持利率不變.......58 柒、東北亞 ㄧ、日本 8月經常帳收支順差，資本帳收支逆差再度擴大；9月銀行整體放款餘額增加；8月第 3產業活動指數提高；8月消費動能增加，但 9月消費者信心再度下滑；8月機械訂單少 、 9月工具機訂單持續減少 ， 顯示國內投資動能減弱................63二、韓國 韓國銀行調降基本利率0.25個百分點至2.75% ， 年底前再降息機率不高........71