孔德营 李晓峰
（厦门大学经济学院金融系 361005）
作者简介：
孔德营，厦门大学经济学院金融系博士研究生；Email: dykong@stu.xmu.edu.cn； 联系电话：13625019005；联系地址：厦门大学金融系；邮编361005。
李晓峰，厦门大学经济学院金融系教授，博士生导师，金融系主任；Email: xfli@xmu.edu.cn； 联系电话：13906005063；联系地址：厦门大学金融系；邮编：361005。
英文标题与作者姓名及单位：
Default Prediction: Market-Based Versus
Accounting-Based Models
Kong De-ying, Li Xiao-feng
(Department of Finance, School of Economics, Xiamen University, 361005)
本文选取沪深A 股1463 家上市公司，分别运用基于市场信息的Merton 模型和
基于会计信息的Logistic 模型，测算公司的违约风险。相关性分析的研究结果表明，两种模
型在违约测度方面的一致性较差，进一步基于ROC 曲线以及准确性比率的分析结果显示，
Logistic 模型的违约预测效果明显优于Merton 模型。