平安证券--西部材料--稀有金属复合材料的龙头生产企业

12页 07.21

􀁺 公司是国内规模较大、品种齐全的金属材料深加工生产基地之
一。主要从事稀有金属复合材料及制品、金属纤维及制品、难熔
金属制品和贵金属制品的生产和销售。公司拥有强大的产业优
势，稀有金属复合材料产能位居世界第3、全国第1，金属纤维
产能居世界第3、全国第2，金属纤维毡产能居世界第2、全国
第1。
􀁺 公司毛利总额呈逐年增长趋势，2005 年、2006 年分别较上年增
长29.80%和31.77%；但公司综合毛利率呈逐年下降趋势。主要
原因是：2005 年以来，稀有金属复合材料及制品逐渐成为公司
创造利润的主要来源，但由于稀有金属复合材料及制品平均毛利
率水平只有13%左右，从而拉低了公司的整体毛利率水平。
􀁺 公司此次IPO 募集资金将全部投资于“稀有难熔金属板带材生产
线”项目。该项目建成后将形成年产稀有难熔金属板带材2,000
吨的生产能力，目标产量1,680 吨，分别为：钛材1,500 吨、铌
材100 吨、钽材20 吨、锆材60 吨，将提高公司板带材现有产
能，扩大公司产品市场占有率。项目达产后，年平均税后利润
5,531 万元，项目财务内部收益率高达28