天相投顾 基金规模大扩张，打造A股“漂亮50”―基金二季度持股结构分析

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􀂄 07 年二季度基金总体规模大幅增加，基金总体份额较去年四
季度增长了58.73%，由07 年一季度的0.75 万亿份增加到07 年二
季度末的1.19 万亿份。结构上看，积极型的投资基金更能吸引投
资者的关注，二季度偏股票型的基金份额的增长进一步加快。
􀂄 无论是新基金的大规模发行，还是老基金的净申购，都带来了
基金规模的快速增长，使得对股票的需求依然强劲，对股市仍然构
成有力的支撑。
􀂄 基金在A 股市场的市值比重上了一个台阶，基金的影响力得
到进一步的增强。市场投资者的力量转换，使得行情也已发生结构
性的变化，市场风格从概念股低价股转为价值股绩优股，相信这种
转变仍然会在未来一段时间内延续。
􀂄 二季度末偏股型基金总体仓位为78.97%，基本保持稳定略有
上升。在二季度大盘出现较大幅度震荡的背景下，仓位的稳定显示
基金对于股市仍然较有信心。我们判断三季度基金的仓位仍然会保
持比较稳定的态势，随着中期业绩增长的逐步明确和调控政策的明
朗，整体的仓位会有所提高，从而促使行情向纵深发展。我们继续
维持下半年上证指数有望挑战4600 点的观点。
􀂄 基金行业配置二季度又出现大幅度的调整，