记者 陈俊岭
　　原标题：拿着钱赚不到钱 山西财富市场遭遇围城之困
　　透视财富管理市场之山西样本
　　坐拥全国储量近三分之一煤炭资源的山西，其蕴藏的民间财富能量也同样惊人。受此诱惑，私人银行、外资银行、券商、信托等各类金融机构纷纷闻风而至，试图分享

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• 工商银行3.83-0.01-0.26%
• 民生银行6.10-0.03-0.49%
• 中国银行2.77-0.04-1.42%
• 鄂尔多斯8.26-0.13-1.55%
  

山西民间财富管理的盛筵。
　　与西部普遍面临金融资源匮乏的窘况不同，近年山西金融资源的配置似乎有些“拥挤”四家私人银行比肩而立、证券营业部遍布大街小巷，各类民间融资公司更是遍地燎原。
　　然而，让上述财富掘金客略感困惑的是，山西富人的理财观念仍十分保守，现金及存款仍是其资产配置的主要方式。更令人忧心的是，近年晋商资本外流的倾向有所加剧，其流向仿若“夜幕下的行军”，尽管体量庞大，但却难觅踪迹。
　　在煤炭整合“后时代”，遭遇转型之惑的晋商资本，如何劝导其重回山西？面对山西民间财富的贵阳幼儿园投资困惑，当地财富管理行业如何打破这一“坚果”市场？正成为当地金融机构乃至ZF部门所面临的棘手考验。
　　万亿民间
　　　　如何打破？
　　煤炭资源整合后，山西众多煤企老板遇到了“拿着钱赚不到钱”的现状，对于这些富豪，银行提供的理财服务并不能满足他们的需求，如何让他们的资产在山西的转型发展中合理配置，实现其财富的保值、增值，正是金融机构需要努力研究探讨解决的课题。
　　值得注意的是，在山西移民的群体中，大多数出于子女留学和海外养老的考虑，而在事业上，他们仍将投资中心主要放在国内市场。
　　“他们三分之二的时间在国内打理生意，只有三分之一的时间在国外度假。之所以如此，是因为国外投资成功概率和收益率要比国内要低很多。”上述山西移民机构总经理助理张剑表示。
　　面对晋商财富外流的困惑，有学者呼吁与其纠结于移民所带来的财富流失，倒不如反思下山西为何留不住资金？ZF如何营造环境，为其找到更合适的项目，这才是解决晋商巨额财富外流的根本之道。
　　北京新晋商协会会长李建国认为，山西资本转型首先要将山西资产证券化，如何将新晋商与资本市场有机地结合，成为改变晋商形象和产业转型的重要手段，晋商要尽快实现资产证券化，结合资本市场的力量实现转型。
　　中国人民银行太原中心支行副行长郭保民则建议，进一步推动金融创新，使更多民间资本通过正规金融渠道实现保值增值，积极发挥小额贷款公司等非主流金融组织作用，给民间资本以合法出口，引导其进入实体经济。
　　据人民银行太原中心支行和山西金融办联合调查显示，截至今年9月末，山西民间融资规模接近1300亿元，占各类民间资本总和的1/8，与占贷款余额的比例大致持平。民间借贷如此火爆的背后，则是当地民间财富资金的活力所在。
　　“山西煤老板，必将随着时代的发展最终淡出历史舞台！”今年5月，山西省委书记袁纯清在一次民营企业座谈会上表示，山西的资源型企业必须走循环经济之路，要有脱胎换骨的变化。
　　在煤炭整合大势所趋下，晋商转型已成普遍共识。问题是，晋商群体如何转型？巨额财富投向何处？却也是摆在晋商面前的一道难题。
　　在民生银行太原分行私人银行总经理黄海赟看来，煤炭资源整合后，山西众多煤企老板遇到了“拿着钱赚不到钱”的现状，对于这些富豪，银行提供的理财服务并不能满足他们的需求，如何让他们的资产在山西的转型发展中合理配置，实现其财富的保值、增值，正是金融机构需要努力研究探讨解决的课题。
　　在当地金融从业者看来，山西富豪理财相对保守，对于PE、信托、债权等现代金融产品，不少人“听都没听过”。金融创新业务步履维艰，山西理财市场也被视为难以攻克“坚果”。但换一个角度讲，这也恰是财富管理创新的切入点。
　　最近几个月，尽管市场依然低迷，但身兼国泰君安太原营业部负责人的肖波浩却是兴致高昂，“现在说券商利润不再依赖传统的经纪业务还为时尚早，但今年理财创新业务贡献的利润增量却是不争的事实。”
　　考虑到经纪业务的增长乏力，近期肖波浩格外重视理财业务的拓展，在他看来，现在券商和银行性质差不多，不外乎拉存款(销售理财产品)和放贷款(寻找项目方)。而今年银行短期理财的发行限制，也恰给券商短期理财留下“空挡”。
　　此外，依托国泰君安后台的强大优势，肖波浩还积极为大客户灌输“做空”理念，“市场涨起来难，但跌起来很容易，通过融资融券和股指期货业务，过去做多可以赚钱，现在做空也是可以赚钱的。”
　　在券商、基金、信托等金融创新下，银行既有理财市场正在“蚕食”。“往年是银行抢走了券商的客户，而随着新型财富管理机构的集体发力，而在今年券商的客户很多都来自银行理财客户。”肖波浩称。
　　在新型财富管理机构的竞争下，传统的商业银行也不甘“被边缘”。例如，工商银行在太原开设的私人银行正尝试提供一揽子金融服务方案，为山西民间财富寻找投资项目，借此将山西民间资金留在山西，而不甘于仅为高端客户提供理财服务的单一功能。
　　被山西巨量民间财富吸引的还不止上述金融机构，来自天津的高和资本，则希望通过运作房地产基金来为晋商财富找到新的投资出路。
　　在参与前期的调研中，高和资本董事长苏鑫发现，或许因为山西是中国最早形成金融雏形的地区，山西贵阳美容医院民间资本显然比鄂尔多斯等地更易于接受资本证券化的概念，更易于将钱交给更专业的人士进行投资。
　　“煤炭整合后的山西民间资本正向基金等资本证券化的形式进化，尽管这一速度仍旧有些缓慢。今年年初，晋商资本以基金形式买下北京丽泽商务区一块价值10亿元的土地，这预示着山西民间资本正在朝着崭新的方向发展。”苏鑫称。