目 录
一、 财政悬崖可能致使美国经济衰退
1、 财政悬崖即“强度紧缩”，主要体现在四方面
2、 财政悬崖对美国经济的影响
3、 财政悬崖的演化路径
二、 美国财政简史及策“逆周期”操作特征
1、 美国财政制度与策变迁简要回顾
2、 美国财政策的 反周期特征
三、 财政赤字：联邦堪忧，地方无虑
1、 联邦之困：鱼和熊掌难于兼得
2、 地方无忧：规模小且近期较为明显改善
四、 财政悬崖 —收入：个人和企业的税负将明显增加
1、 联邦主导，但趋势向下
2、 倚重终端税收：个人所得和企业约占 55%
3、 2013年，个人和企业负担将显著加重（约 4300亿美元）
五、 财政悬崖 —支出：腾挪受限，医疗和利息重担
1、 联邦透支较为严重
2、 大结构：自由支出将下降，非和利息上升
3、 支出压缩集中于国防和交运
4、 利息支出与国防“一增减”，
5、 医疗负担显著加重
6、 对经济作用方式：需求侧 →供给侧
六、 硬币的另一面：债务仍将膨胀
1、 联邦债务规模还将继续扩大
2、 中国是美债的最大外持有者