Z-spread和nominal spread的关系~

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收藏 2012-12-30

复习CFA一级时，看到Z-spread和nominal spread,看了半天没理解他们之间的关系~ 书上写 If the spot yield curve is upward sloping, the Z-spread is larger than the norminal spread。1.这是为什么？ 2. spot yield curve 什么时候是upward？谢谢！

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dapangyilin

2014-1-29 13:28:19

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见路不走

2015-5-12 10:57:59

Z-spread 与normal spread的区别在于，计算债券现值贴现率时，normal spread是采用的1+到期收益率，
而z-spread采用的是不同期限所对应的无风险债券收益率，不同时期，无风险利率也不一样。
当无风险收益率曲线是水平的时候，normal spread=z-spread，
当无风险收益率曲线是向上或者向下的时候，因为有多期时间贴现，所以二者不一样。
可以说z-spread更加相对准确些，特别是有了无风险债券对于的收益率曲线具体数值时。

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