渤海证券--基金市场分析报告－8月增持主动型偏股类绩优基金（2007年8月）

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􀂄 7月份初期，A股市场延续6月份以来的低迷态势，成交量持续萎缩，人气极端低迷。面对如此市场，各家基金却恰恰可以趁此机会，加强研究的投入时间和力度，深入挖掘公司，为下半年的投资夯实基础。从另一个角度来看，市场的短期调整是为了将来更好的上涨进行的积累，是一个蓄势的阶段，是不会改变市场长期向上的趋势的。7月份后期，随着宏观经济数据的披露和相关宏观调控措施的出台，加之上市公司半年报业绩的陆续披露，市场热情逐步升温，股指也在一路攀升，并创下历史新高。
􀂄 截至7月31日，上证指数上涨17.02％，开放式偏股类基金的净值均有上涨，其中，只有指数型基金净值涨幅高于上证指数涨幅，混合型基金净值涨幅在本月依然低于股票型基金。截至7月31日，封闭式基金加权平均净值上涨8.32个百分点，远低于上证指数涨幅。大盘基金加权平均净值上涨为8.3％，小盘基金算术平均净值上涨为8.34％，小盘基金略好于大盘基金。从市场表现来看，封闭式基金在二级市场的涨幅要高于净值增长率，大盘基金上涨12.84％，小盘基金上涨10.37％。
􀂄 基于对上市公司中报业绩超出预期的判断和短期内出台调控政策可能性较小的看法，我们认为，A股市场在8月份将维持振荡上行的格局，市场人气将进一步提升，重仓金融、地产、机械行业的开放式股票型绩优基金和折价率较高的封闭式基金投资机会较大，我们建议投资者增持以上两类基金。
􀂄 考虑到在目前的A股市场中，主动型基金较之被动型基金更有优势。因此，我们建议投资者在8月维持原有的指数型基金仓位。我们认为基金重仓的金融、地产和机械制造等股票将会有所表现，因而建议投资者在8月份增加重仓该行业的股票型开放式基金的持有比例，同时增持折价率较高的绩优封闭式基金。结