2007年重要热点名词及热点问题

一．名词

1． 融资证券化、资产证券化、金融一体化、金融全球化：融资证券化是指融资由银行贷款转向具有流动性的债务工具，筹资者除向银行贷款外，更多的是通过发行各种有价证券、股票及其它商业票据等方式在证券市场上直接向国际社会筹集资金；资金供应者在购进债券、票据后也可以随时把拥有的债权售出，转换为资金或其它资产。 资产证券化是指金融机构将其所持有的流动性较差的资产组合起来作为抵押品，并以此为依据创造一种可以在金融市场上销售的金融工具的行为。它可以分散经营风险，促进商业银行经营效率的提高。 金融一体化是指国与国之间的金融活动相互渗透、相互影响而形成一个联动整体的发展趋势。它分为两个层次：一是流动性问题。国内外的经济主体可以不受任何限制地进行金融资产交易活动；二是替代性问题。国内外的金融资产具有高度的替代性。 金融全球化是指全球金融活动和风险发生机制联系日益紧密的一个过程。它是跨越了国界，逐步削弱国家经济权利的过程；并且是一个不断深化和扩展的过程。

2． 货币替代、美元化：货币替代是指在本国出现较为严重的通货膨胀或出现一定的汇率预期时，公众出于降低机会成本与保持相对高的受益的考虑，减少持有价值相对较低的本国货币而增加持有价值相对较高的外国货币的现象。美元化就是一种货币替代。

3． 托宾税：托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税。这一税种是美国经济学家托宾在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的，他建议“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。该税种的提出主要是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。托宾税的特征是单一税率和全球性。托宾税的功能有，①抑制投机、稳定汇率。实施托宾税可以使一国政府在中短期内依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策而无需担忧它会受到短期资金流动的冲击。而且，托宾税是针对短期资金的往返流动而设置的，它不仅不会阻碍反而将有利于因生产率等基本面差异而引致的贸易和长期投资，有助于引导资金流向生产性实体经济。②可以为全球性收入再分配提供资金来源。全球的外汇交易数额巨大，即使对其课征税率很低的税收，也能筹集到巨额资金。如果将这笔巨资用于全球性收入再分配，那么确实能对世界作出极大贡献。

4． 金融脱媒：货币市场互助基金(MMMF)的迅速增长削弱了存款机构的吸引存款的能力，导致大量资金从存款机构提出，投到货币市场不受利率管制的高利率的金融资产上，以获得优厚受益，使各存款机构出现经营困难，成为金融体系中极不稳定的因素。

5． 国有股、股票期权、股指期货、开放式基金和封闭式基金、AB股：国有股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，因此国有股在公司股权中占有较大的比重。国家通过控股的方式，用较少的资金控制了更多的资源，巩固了公有制的主体地位。 股票期权是指买卖双方有权按约定的价格在特定的时间交易一定数量的某种股票。它现在逐渐发展面向公司内部的具有激励机制的股票期权，即所谓的经理股票期权。实施经理股票期权可以将公司经理人员的个人利益同公司股东的长远利益联系起来，从而有助于克服以基本工资和年度奖金为主的薪酬制度下经理人员行为短期化的倾向，有利于公司的经营效率和利润的提高。 股票指数期货是一种以股票价格指数变动率作为标的物的金融期货合约。股票指数期货被设计用来规避系统风险。股票指数期货的特点有：①股票指数期货合约的交易对象既不是具体的实物商品，也不是具体的金融工具，而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的指数；②一般商品和其它金融期货合约的价格是以合约自身价值为基础形成的，而股票指数期货合约的价格是股票指数的点数乘以人为规定的每点价格形成的；③股票指数期货合约到期后，合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金，即可了结交易。根据基金是否可以赎回，证券投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。前者是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金；后者是相对于开放式基金而言的，指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。二者的主要区别有：①基金规模的可变性不同。②基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购，当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖；而当投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。③基金单位的买卖价格形成的方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大；而开放式基金的买卖价格是以基金单位资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。④基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集的资金可全部用于投资，这样资金管理公司便可据以制订长期的投资策略；而开放式基金则必须保留一部分现金以供投资者随时赎回，而不能尽数的用于长期投资，一般投资于变现能力较强的资产。 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构组织或个人（不含台、港、澳的投资者）以人民币认购和交易的普通股票。B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币表明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。去年年初，我国决定对本国居民开放B股市场。

6． 银行持股公司制、中间业务、表外业务：银行持股公司制是指专以控制和收购两家以上银行股票所组成的公司。它通过持有股份来掌握对银行的控制权，对其经营实行控制。银行持股公司所拥有的公司，能从事“与银行业紧密相关”的活动，它可以使银行规避限制设立分支行的规定。商业银行的中间业务是指银行不需动用自己的资金，而利用银行设置的机构网点、技术手段和信息网络，代理客户承办收付和委托事项，并收取手续费的业务。它包括汇兑业务、信托业务、租赁业务、代理融通业务等。 表外业务是指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。狭义的表外业务是指那些未列入资产负债表，但同表内资产和负债业务关系密切，并在一定条件下会转变为表内资产或负债业务的经营活动，它们通常被称为或有资产和或有负债，在会计报表的附注中予以揭示。广义的表外业务则除了包括狭义的表外业务，还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活动，所以广义的表外业务是指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的业务。

7． 最惠国待遇原则、国民待遇原则、超国民待遇、非贸易壁垒：超国民待遇是指长久以来为更多地吸引外商投资，我国对那些为跨国公司提供金融服务的外资银行给予了许多优惠，使得它们获得了比中资银行更加优惠的待遇。如在上缴利税方面，中资银行的总负担超过70%而外资银行的总和税率仅仅30%左右；在业务范围上，在华外资银行可做中资银行不被允许的外币投资业务；在监管上也留下了较多的真空。（其它见《国际贸易》）

8． 银行保险、分红保险和投资联结保险：银行保险是指银行通过各种方式向客户提供保险产品而进入保险领域。银行既可以通过设立自己的保险公司直接销售保险产品，也可以作为保险公司的保险中介人代理保险产品，还可以与保险公司建立合资公司经营保险产品。银行保险的产生促进和加剧了西方金融业融合的趋势。（其它见《保险知识读本》）

二．问题

1． 加入WTO与中国金融业（主要是银行业）。

内容见金融学复习提纲《货币银行学》中商业银行一章的论述题。

2． 新《巴塞尔协议》的特点及对我国银行风险监管的挑战和对策。

2001年新的《巴塞尔协议》较之1998年的协议有如下特点：⑴坚持了1998年《巴塞尔协议》以资本充足率为核心的监管思路，并有进一步完善。①更为灵活的风险衡量方式；②外部评级与内部评级交叉进行，而更多地强调银行要建立内部的风险评估体系；③利率风险和操作风险的资本要求；④适当扩大资本充足约束的范围，在一定程度上抑制了资本套利的行为，如对以商业银行业务为主导的控股公司应当受到资本充足率的约束。⑵各国监管机构对银行资本状况的监管方式和重点出现了显著变化，更强调了各国监管当局结合各国银行业的实际风险对各国银行进行灵活的监管。⑶强化信息披露，引入市场约束。对银行的资本结构、风险状况、资本充足状况等关键信息的披露提出了更为具体的要求。新协议对我国银行业及银行风险监管的影响及对策有：⑴资本不足的问题将更为突出。我国商业银行在转轨期间积累了大量的不良资产，而资本补充渠道却十分缺乏。⑵国家风险评级体系的改变有利于我国银行业。在新的协议下，我国的国家风险权重会大幅度下降，这对于降低我国银行业的资本金需求是有利的。⑶建立完善的银行内部风险评估体系。⑷从信用风险管理转向逐步实施全面风险管理。各种风险相互联系、共同作用，应当将银行可能面临的各种风险都包括在风险管理的范围之内。⑸提高监管机关的监管能力。⑹强化信息披露。

3． 加入WTO与国际金融监管问题。

Ø 加入WTO后我国金融管理体制面临的挑战。

⑴加入WTO后我国金融业的发展趋势。①金融机构业务交叉并走向多元化和综合化；②金融机构业务表外化；③金融机构的竞争将加剧；④金融机构的兼并重组将加快。

⑵加入WTO后我国金融管理体制面临挑战。①分业经营、分业监管的体系使我国金融机构面临更加激烈但不对等的市场竞争；②分业监管也使各监管部门自成系统，缺乏配合，使被监管对象有机可乘。

⑶加入WTO后对我国金融监管方式的挑战。①目前行政的监管如何适应加入WTO后复杂的金融监管环境；②金融监管如何从单纯的防范风险转化为防范风险与提高金融效率并重；③对不同性质的金融机构的区别监管和管理如何能够适应加入WTO的国民待遇；④金融监管水平如何适应加入WTO后复杂的金融监管环境。

⑷加入WTO后我国金融监管的法律制度将面临挑战。

Ø 加入WTO后的应对策略：⑴逐步放开金融业务创新和兼并重组的限制；⑵在鼓励金融业务创新的同时必须切实加强金融监管部门间的协调；⑶促进中介机构的规范发展，提高金融体系透明度是改善金融监管方式的重要条件；⑷实行国民待遇，对国内外金融机构实行统一的监管并修改与WTO相冲突的法规；⑸完善汇率、利率形成机制，利用利率、汇率政策的协调提高金融监管的效率。

4． 分、混业经营问题。

Ø 混业经营与分业经营：人们对此问题争论的核心是两种模式对社会经济运行的风险问题。
（一）混业经营的优缺点：
1）在社会资金需求不旺时为银行过剩资金找到出路，提高经济效益；
2）多元化的经营可以扩大经营规模，分散风险，有利于投资银行业务与商业银行业务的收益互补，缩短客户资金移动所需等待的时间，满足客户对便利性服务的要求；
3）但混业经营使得信用存款进入了高风险的证券行业，极易引发证券、银行乃至全社会的经济危机。
（二）分业经营的优缺点：1）分业经营有效的降低了金融系统的风险，保护了投资者的利益，促进了商业银行与投资银行的专业化分工；
2）但其严重束缚了金融业务的开拓，不利于银行国际竞争力的提高。
（三）混业经营成为趋势的原因：
⑴科技替代劳动力促成更具规模经济的金融业合并活动；
⑵传统银行业面临的挑战促成金融业大整合；
⑶面向21世纪的国际金融环境推动金融业向寡头垄断方向发展；
⑷提高金融竞争力、防范金融风险的内在要求推动金融业走向合并。
（四）我国目前采取分业经营的原因：
⑴分业经营有利于我国现阶段快速建立起完善的、多元化的金融市场体系，以适合我国现阶段经济发展的需要；
⑵分业经营有利于专业银行的商业化，有利于减少我国金融体系的剧烈竞争，使投资银行有较宽松的发展环境；
⑶分业经营从法律上、根本上切断信贷资金流入股市的渠道，有利于证券市场的健康发展；
⑷分业经营分散了整个金融系统的风险①分业经营使高风险的长期资本融资由投资银行来完成②由投资银行实现的企业资本金社会化使得企业资本又极大的分散给社会承担。

Ø 为什么说全能银行体制是世界银行业发展的必然趋势？
⒈从理论上看，在市场主体具有较高风险控制能力的前提下，由于金融市场具有内在一体化的要求，且降低社会资金在不同领域的转换成本，能够促进金融市场的竞争程度和运行效率，改善金融市场上信息不对称的状况，促进宏观金融的平稳运行；
⒉从科技进步的角度看，新的科学技术在金融领域的运用，改变了金融服务业的技术条件和物质基础，从而导致原有的金融服务机构的作用和地位发生了变化；
⒊从社会融资结构及金融市场竞争的角度看，80年代以来国际金融一体化、证券化和技术创新的不断发展，给各国的社会融资结构带来了深刻的变化；
⒋从历史现实看，在各种金融危机乃至经济危机时期，全能银行由于具有平衡发展的资产组合，收益具有稳定性，并且业务范围能随市场变化灵活调整，因此抗风险能力都高于职能分工型银行；
⒌从社会资源配置角度看，在职能分工体制下，由于市场竞争的加剧和客户需求的多元化，商业银行和投资银行业都试图利用种种金融创新来绕过或跨越分业经营、分业管理这道障碍，银行的资源被用于“绕道走”，并未被用于真正意义上的金融创新，因而影响了社会资源的优化配置，加大了社会经济运行的成本。

资本市场：
1。QFII问题
国有股减持，引入国外机构投资者的问题
2。企业债券市场问题（含有公司治理结构问题）；3。股票期货期指；4。特别转让市场；5。开放式基金的相关问题；6。公司融资方式问题（与治理结构和发展企业债券市场有关）；7。发展民间金融，以解决中小企业贷款难的问题；8。外资购并意义及其对证券市场的影响；

货币市场
1。票据市场发展问题；2。完善货币市场问题（涉及与资本市场关系、货币政策传导机制问题）；
货币政策；1。利率市场化；2。利率在我国现阶段经济金融中的作用、地位；3。新形式下央行调控政策工具（公开市场操作的几种形式作用）
财政：
1。积极财政政策的持续性问题；2。所得税的相关问题；3。公共财政体制问题；4。关于“减税”
宏观其他：
1。就业问题；2。三农问题；3.信用制度问题（我国个人信用制度建设的现状、问题与政策建议）；4。外资并购；5。关于“中国GDP增长是否经得起考验”；
银行：
1。应对加入WTO后挑战的问题；2。贷款五原则；3。国有银行不良资产的剥离；4。设立民营银行问题
主线：一。财政：积极财政政策：1。国民经济现状对政策的制约（积极不能停）；2。短期政策中期化带来的问题（债务负担、投资结构、投资消费比例、对民间投资的挤出、体制性复归）；3。有关理论（财政政策类型、我国经济中的财政赤字、传导机制等）。要把用的着的理论梳理一下。4。新情况下财政政策调整：由投资转向消费（加大社保和低保投入等）、减少收入差距（本身是财政目标之一，现在对促进消费，保持发展经济和改革的稳定环境有意义）、加大第三产业投资引导（经济结构，就业等问题）
二。货币和资本市场：
一）完善市场结构
1。票据市场；2。债券市场（发行、流通）；3。国债市场；4。黄金市场；5。股票市场（太多，电话里谈、可单列题目）；6。衍生工具市场
二）规范化与国际接轨
三）防范风险
四）根据我国国情，货币市场和资本市场：促进储蓄向投资转换，提高金融效率、引导资金流向，促进国企改革（完善治理结构），减低宏观金融风险。
1。金融产品、市场、主体多元话，根据目前体制结构上的变化（民营比重提高）民营资本、民营金融中介等，也有利于提高金融效率，金融结构与经济结构相对称
2。融资结构方面改善
3。农村金融（资金外流、金融服务差、金融风险高）
与改善二元结构问题相联系
我个人认为“二元结构”问题对中国经济持续发展是极大的阻碍
五）市场化问题：利率、汇率、资本项目开放（QFII、QDII）
三。银行改革：资产质量，服务，竞争

□我国证券市场在与国际接轨的过程中，首先要以保护广大投资者利益为最基本的原则，要充分考虑我国证券市场形成的历史性、特殊性和复杂性，决不能只是简单地将股价与国际接轨

□在股价与国际接轨的思潮中，有可能隐藏着外国巨额游资利用中国资本市场对外开放的时机，对我国进行经济侵略的蛛丝马迹。我们必须具有高度敏觉的政治头脑，从讲政治的角度看待股价与国际接轨的问题

□只有将上市公司的业绩和上市公司的分红水平与国际接轨，才是最根本的治本方法

其他热点

一、 农村信用社改革：

1、 目前农村信用社的的困境：

1） 管理水平低，难以自主经营；

2） 亏损面大额高，扭亏复活无望，难以自负盈亏；

3） 历史包袱沉重，资金自给率低，难以自求平衡；

4） 行业管理断档，自我管理失秩，难以自我约束，出现管理真空。于是，部分社脱离实际，盲目攀比，势衷于修房、买车、招人、花钱，形成“房子、车子、票子”热，使本来就很困难的信用社财务状况进一步恶化

2、 改革中的一些认识误区：

1） 金融体制改革――增减金融机构。金融体制改革在实践中被外延为“分家”，增减机构被许多人作为衡量改革成果大小的标志。在贫困地区既定的资金总量限制下，金融机构过多，形成了僧多粥少的竞争格局。

2） 合作性――非商业化。造成农村信用社名实不符的理论根源在于：把合作金融与商业银行绝对地对立起来，认为农村信用社的经营只能限定于社员和农户，如果有商业化经营倾向就背离了其合作性质

3、 改革策略上可供选择的政策措施：

当前农村金融改革的重点是：解决利率管制、缺乏有效监督框架问题；解决农村信用社存在的产权不清、管理水平较低、缺乏有效的激励机制等问题。

农村信用社改革的多样性和复杂性，要求必须突出改革策略的系统性和改革措施针对性。就目前现状而言，应当突出一社一策。可供选择的政策措施如下：

1） 在改革的内容上应当：

A、 改革现行的多级管理的法人体制。取消各基层信用社（尤其是贫困社）的独立法人资格，代之以县联社为一级法人；

B、 改革经营管理体制。取消层层自上而下下达盈亏指令性计划的传统管理体制，代之以自下而上的指导性计划，引导发展；

C、 改革用人制度。建立人员能进能出，职能升能降，工资能增能减的用人制度；

D、 改革财务管理制度。实行费用率管理与专项预算管理相结合的财务管理办法，完善权责发生制，防止盲目进人、买车、修房。

2） 在改革的步骤上：

A、 第一步：以扭亏减亏增盈、化解经营风险为核心，全面开展清产核资、强化信贷管理、财务管理等基础工作。

B、 第二步：首先调整充实加强县联社领导班子，提高其经营管理水平，再成立组织，然后按合作制原则规范股权设置和民主管理。

C、 第三步：分两个层次开展全员培训，即决策层的经营管理人员培训，执行层的业务技能培训，争取使一社至少有一个“明白人”，全面提高乡镇信用社管理水平。

D、 第四步：创造条件向农村合作银行过渡。

3） 对农村信用社进行调整的基本观点：

A、 一是调整经营观念，由官办转向民办；

B、 二是调整经营战略，使资产负债结构由单一向多元转化；

C、 三是调整网点布局。按经济承载能力设置营业网点，建立以县联社营业部为中心，中心社为纽带，辐射带动信用社的网点格局。对长期亏损、资不抵债的社降为信用站或储蓄所，实行分帐核算。

二、 粮价上涨：

4、 粮食价格上涨的原因：

1） 今年我国的粮食出现普遍减产。这其中有自然灾害的因素，也有圈地作其他用途和退耕还林、退耕还湖等因素。前两年粮食过剩，农产品价格低廉，农民无利可图，从而减少了对粮食生产的投入，粮食的产出自然随之降低。

2） 去年以来北美、欧洲等一些粮食主产国受自然灾害影响，粮食大幅减产，导致国际农产品价格不断攀升。

3） 经过几年的消化，农户家庭存粮下降，整个粮食市场开始出现从供过于求向供求平衡转变。

5、 粮价上涨会带来新一轮的通货膨胀吗？

人们之所以担心会带来新的通货膨胀，主要基于以下原因：

1） 曾经因为三次粮价上涨而带来了三次通货膨胀，这是不争的实事。

2） 粮价上涨肯定会带动物价总水平的提高。因为首先会使食品的价格提高，其次会提高其他相关产品的生产成本，从而提高其价格。

但未必就会引起通货膨胀。因为：

3） 首先，在城乡居民消费支出中，用于食品消费的支出所占比例尽管仍然最高；

4） 其次，从1990年代中期开始，我国经济整体上已从短缺经济转变为相对过剩经济；

5） 再者，这次粮食价格上涨，是由夏粮减产和秋粮收成不佳引发的；

6） 最后，尽管由于多种因素的影响，今年世界粮食产量有所下降。

6、 农产品价格上涨的好处：

1） 农产品涨价，会一定程度上调动农民的生产积极性，对农业发展起到直接的推动作用；有利于改变农产品价格过低，与其价值长期不相符的状况。

2） 有利于增加农民收入和推动农村经济发展。增加农民收入，不仅有利于农村经济发展和农村的全面小康建设，还为加快整个国民经济发展提供了动力。

3） 农产品价格上涨，给国家和各级地方政府敲响了粮食安全的警钟。农业发展关系国计民生，关乎经济发展和整个社会稳定大局，如长期没有波动，往往会助长人们的麻痹大意。最近中央连续出台了严禁工业化城市化过程中大量圈占耕地、肆意侵害农民利益，以及减轻农民负担、对种粮农民实行直接补贴等一系列措施，都表明了中央对“三农”问题的重视。

三、 现代市场经济

7、 现代市场经济的特征：

1） 独立的企业制度；

2） 有效的市场竞争；

3） 规范的政府职能；

4） 良好的社会信用；

5） 健全的法治基础。