Date: 02/22/13   Time: 10:40                               
Sample (adjusted): 1998M06 2011M12                               
Included observations: 145 after adjustments                               
Trend assumption: Quadratic deterministic trend                               
Series: D(HPI) D(M2)                                
Lags interval (in first differences): 1 to 3                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                               
                               
Hypothesized                Trace        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.220276         62.78333         18.39771         0.0000
At most 1 *         0.168209         26.70518         3.841466         0.0000
                               
Trace test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)                               
                               
Hypothesized                Max-Eigen        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.220276         36.07816         17.14769         0.0000
At most 1 *         0.168209         26.70518         3.841466         0.0000
                               
Max-eigenvalue test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I):                                
                               
D(HPI)        D(M2)                       
-0.417161         0.000714                       
0.946838         0.000204                       
                               
                               
Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha):                                
                               
D(HPI,2)         0.350293        -0.340139               
D(M2,2)        -1419.914        -1020.517               
                               
                               
1 Cointegrating Equation(s):                 Log likelihood        -1608.792       
                               
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)                               
D(HPI)        D(M2)                       
1.000000        -0.001712                       
         (0.00028)                       
                               
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)                               
D(HPI,2)        -0.146129                       
         (0.03789)                       
D(M2,2)         592.3330                       
         (130.593)
求高手帮看下这个表，这个意思是有两组协整关系吗？为啥前面还是两个方程到最后就变成一个了？另外VEC是根据最后一部分建立的吗？多谢