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美式期权问题
lonnie1981
15301 10
2013-02-22
请问为何美式期权在没有分红的情况下不会提前行权？谢谢！
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bot2007
2013-3-3 12:51:41
美式期权在到期日前有权利在任何其间执行权利,相对于欧式期权有较为弹性的时间价值,可选择对其有利的情况执行权利.
若执行权力的标的有分红,期权投资人认为该分红符合其预定的投报率,期权投资人就会提前执行权利取得期权背后的标地物(例如股票),以在规定的期间内(例如停止过户日)取得分红的权利.
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e1748952
2013-3-3 12:55:54
由于美式期权可以在到期日之前的任何时候执行，所以相对来说，投资者可以相对清晰地了解或者说是掌控自己是否需要提前执行，既然可以有分红，怎么会去冒险提前执行呢？
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hwb262297
2013-3-3 13:34:09
美式期权在到期前的任何情况下都可以提前行权
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icewuwu
2013-3-3 15:32:56
对于没有红利的美式看涨期权，由于在到期前的任何时刻其价值均大于行权后所得收益，所以期权持有者不会提前行权；
对于有红利的美式看涨期权，如果股价涨到一定程度，马上以敲定价K购买一份股票（实施期权），这种做法与到期再实施的区别在于：
多支付由于筹借资金K而需多付的利息，但同时却可以收获股票带来的红利，如果红利收益能超过支付的利息，那么在到期前提前行权是有利的。
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icewuwu
2013-3-3 16:10:28
对于没有红利的美式期权，解释一下为什么在到期前的任何时刻其价值均大于行权后所得收益：
用无套利原理可推得：
以看跌期权为例，假如某一时刻其价值C小于行权后所得收益K-S，那么投资者可以在这一时刻购买这张美式看跌期权，以及标的股票，花费期权金C,以及股票花费S,然后立刻实施这张期权，
即以K卖出股票，得款K，计算他的现金流：K-S-C>0,也就是说投资者瞬间获得无风险利益，
即市场存在套利，这与市场是无套利的假设矛盾。
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