钯金需求·工业占比较大目前铂金的需求主要是催化剂，自上世纪90年代，由于铂价不断上涨导致作为替代品钯的需求大幅上涨，也推升了钯金价格。虽然为贵金属，但是钯金的工业属性很强，所以钯的价格主要是与其工业需求相关（包括催化剂以及其他工业需求）。自2009年，全球经济经历金融危机后缓慢复苏，铂金的需求开始稳步上涨，钯金的价格也大幅上涨。当然，自2009年之后的钯价大涨也有较强的金融属性在内，2009年之后全球量化宽松推升通胀，资源品的价值出现普涨。
预计在全球经济弱复苏的背景下，钯金的需求可望继续上涨，特别需要指出的是，中国的尾气催化剂主要用钯金，自2013年开始，中国将提高汽车尾气催化剂的排放标准，在此背景下中国钯的需求可望有较大的上涨。
图4 钯下游需求（吨）与钯价

从各国钯金的消费结构而言，主要消费国（地区）的占比相对均衡，其中欧洲与中国的消费较多，占总需求的21.8%与21.9%。在过去的年内，中国与其他发展中国家对钯金需求的增长较快，这得益于自2002年以来全球经济高速发展带动发展中国家工业的消费。未来中国与其他发展中国家的钯金消费将不断上涨，同时欧洲的钯金需求也可望在经济弱复苏的背景下增长。
图5 各国钯消费情况（吨） 图6 各国钯消费情况（%）


图7 各国钯消费复合增长率（2001年-2011年，%）图8 钯金需求与钯价复合增长率（2001年-2011年，%）

钯金其他工业需求与价格相关性不高
从需求的占比而言，牙科需求与其他工业需求的占比都较小，不能影响价格。从历史数据而言，1997年之前钯金的牙科需求不断上涨，然而当钯价大幅上升时牙科的需求开始下降。所以钯价是影响牙科需求的因素，而非牙科需求决定钯价。
图9 钯牙科各国需求量（吨）


图10 钯其他工业需求各国需求量（吨）

其他工业需求包括化学需求、电子需求等，总体而言钯金的其他工业需求占比少，而且近年来这部分需求增长平稳，没有如钯价那样大幅上涨，所以这部分需求不是决定钯价的主要因素。而钯的其他工业需求有以下两个特点：
第一，新兴市场国家的需求在2001年之后稳步上升，而发达国家的需求自2001年后大幅回落，目前处于平稳阶段；
第二，2001年IT产业泡沫破裂打压钯金的电子需求，同时钯价的大幅上涨（铂钯的价格倒挂）刺激发达国家需求替代品。


钯金行业供需现状分析：http://www.tianinfo.com/news/news4467.html