一般来说，投标有两种形式，复数标与单一标，后者一般称为荷兰标或荷兰式拍卖 (Dutch Auction)，股票跟债券的下标方式皆一样，都是价高者 (换算债券就是利率低者得标) 得标。

假设今天有一公司要发行 10 亿的债券，总共有 A、B、C 三个客户有意投标。
A∶利率 2.50%，金额 5 亿。
B∶利率 2.45%，金额 3 亿。
C∶利率 2.55%，金额 4 亿。

采取复数利率标的情形
规则∶依价格顺序取得额度，各得标者依得标利率或价格支付得标金额。
开标结果∶B 中标利率 2.45%，金额 3 亿；A 中标利率 2.50%，金额 5 亿，C 中标利率 2.55%，金额 2 亿。

采取单一利率标的情形
规则∶依价格顺序取得额度，得标利率为最后一个中标单位的利率或价格。
开标结果∶B 中标金额 3 亿；A 中标金额 5 亿，C 中标金额 2 亿，中标利率皆为 2.55%。

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