求教各位，我最近刚开始学激励理论。这是我的作业题。
题目大概的意思是一个有初始财富W的创业者拥有一个的公司，想上市。创业者的效用类型是风险趋避，一个递增的concave效用函数Ue。公司的估值为θ+ε。ε在未来实现，在交易的时候他的值对双方而言是未知的。It has a mean zero.而θ的实现只有创业者知道。θ有两种类型 θl<θh.θl出现的概率为β，θh出现的概率为（1-β）。   β*θl+（1-β）*θh>1是common knowledge。
现在有一个垄断的投资银行提供（x，t）的方案为创业者操作上市。其中 （1-x）为企业卖给市场的股票份额，并且获得一个t的报酬。投资银行是风险中立，且极大化预期的收益：U=（1-x）θ-t
市场利率标准化为0，且缔约的过程为 nature 先决定θ，然后投资银行提供合约，接着创业者决定接受或拒绝。
题目的大概意思就是这样。具体的在附件中，我有拍照。

我想问的是这是一个事前缔约还是事后缔约。
为什么会问创业者的期望效用，创业者不是知道工厂的类型吗？
还有就是创业者的incentive constrain和participate constrain 是什么？
先谢过~