您提出的这个问题非常好，这是全球经济再平衡（global re-balancing）过程中的一个重要现象。我们看到2000年~20007年，以中国为首的新兴亚洲各国（emerging Asia）依靠低估值的货币和廉价的劳动力取得出口优势，赚取大量美元，外汇储备和GDP都迅速增长。

如今形势正在发生逆转，新兴亚洲各国由于08金融危机的影响，逐步从出口拉动增长转向用信贷刺激增长。这导致了亚洲各国信贷增长过快，对经济的拉动作用逐渐降低。与此同时，美联储开始逐步缩减QE规模，并准备加息，这对于经济面临减速或衰退的亚洲各国来说，无疑是雪上加霜。另一方面，美国正逐步复苏，低通胀，相对低廉的劳动力，高生产力，岩页气的发现又降低了能源成本，这些都是它的优势。

所以，制造业回流美国是大势所趋，这也是全球经济再平衡的一个重要部分。再平衡的过程不是一蹴而就的，而是循序渐进的，中间可能还会有波折。但不管怎样，新兴亚洲各国，尤其是中国，需要建设强大的金融市场（包括利率市场化，开放资本项目，机构改革等）来支持以消费为主的经济增长模式。这个才是再平衡过程中可靠的发展方向。单靠信贷刺激投资是没有出路的。历史不断地告诫我们：泡沫终有一天会破灭。

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