天相投顾-深度报告－中国神华：煤、电、路、港一条龙

29页 09.25

正文目录
1. 公司概况.....................................................4
1.1 煤、电、路、港一体化龙头企业........................................................... 4
1.2 公司大股东............................................................................. 4
1.3 公司参、控股公司简况................................................................... 5
2. 煤炭业务绝对龙头.............................................7
2.1 煤炭资源储量丰富....................................................................... 7
2.2 煤炭产量保持稳步增长................................................................... 9
2.3 煤炭销售有保证、价格将持续上行........................................................ 10
3. 电力业务发展迅速............................................14
3.1 行业内优势显著........................................................................ 14
3.2 电力业务将保持快速增长................................................................ 15
3.3 公司电力业务盈利能力强................................................................ 18
4. 大规模、一体化煤炭运输网络..................................20
4.1 国内煤炭运力不足、公司运输网络优势尽显................................................ 20
4.2 铁路网络理顺公司煤炭运输.............................................................. 20
4.3 自有、第三方港口相结合完善公司港运系统................................................ 21
5. 募集资金运用情况............................................22
6. 盈利预测与估值..............................................24
6.1 盈利预测与假设........................................................................ 24
6.2 估值.................................................................................. 26
7. 风险提示....................................................27