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8706 3
2013-06-15

老师您好:

迫切恳请您在百忙之中,帮我解决一下问题:我正在模仿写一篇文章,需要用到下面的方法,不知道如何处理,您的stata初级、高级和论文讲解,我都有学习,但是遇到实际问题不是怎么处理。

   

下面是一篇文章的内容:

    首先根据Opler(1999)的现金持有估量模型,确定公司的正常现金持有量,然后将公司的实际现金持有量与预期的正常现金持有量之间的差异确定为超额现金持有。Opler(1999)的现金持有估量模型如公式(1)所示,式(1)中的残差项即为超额现金持有量。

为了检验融资约束与超额现金持有之问的关系,本文根据辛宇、徐莉萍c2oo6}的研究,构建了模型(2):

  

  其中,excesscash表示超额现金持有,FC表示融资约束,FCSQ表示融资约束的平方,a在检验融资约束与超额现金持有之问的非线性关系。

迫切请教连老师:根据Opler(1999)的现金持有估量模型确定正常的现金持有量,是怎么估计的,我认为模型回归后就是一些显著性的检验结果,怎么能得到正常的现金持有量的具体数字呢,实际的现金持有量与预期的正常的现金持有量差异是如何想减得到的呢?残差项是具体的一些数字吗?不然在后面如何回归啊。

还有在投资中也常遇到的问题,首先预计一个合理的投资,然后用实际的投资额减轻合理的投资额,大于0的部分即为超额投资。

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2013-6-15 18:44:46
上面帖子的模型因为是图片没有传上去,
   模型1  cash = β0  +β1size +β2leverage + β3CF  +ε
   模型2  excesscash =β0  +β1FC +β2FCSQ +ε
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2013-6-16 19:17:59
简要回答:
model 1:
  xtreg cash size leverage cf, fe
  predict normal_cash if e(sample), xbu  //正常现金持有
predict excess_cash if e(sample), e      //超额现金持有

Model 2:
  xtreg excess_cash  FC FCSQ, fe



这个问题在 Stata 学术论文专题视频,Opler_1999 那一讲中有详细介绍。

*-----------------------------------------------------------------
* -Opler,1999,JFE-
*    Opler, T., L. Pinkowitz, R. Stulz, R. Williamson, 1999,
*    The determinants and implications of corporate cash holdings,
*    Journal of Financial Economics, 52(1): 3-46.
*-----------------------------------------------------------------
Stata学术论文专题http://peixun.pinggu.org/2012_01_stata.pdf (PDF说明书)
                 http://baoming.pinggu.org/Default.aspx?id=134


*============
* Table 7     
*============

*-Spending patterns based on market-to-book ratio
*                   and previous years excess cash

   global xx "tobin size cflow NetWC capExp tl indsigma div_yes"
   cap drop normal
   cap drop excess
   cap drop Lexcess
   gen normal = .
   gen excess = .     // excess cash
   forvalues t = 1999/2008{
     qui reg cash $xx if year==`t'
         cap drop norm_fit
         predict norm_fit if e(sample)
         replace normal = norm_fit if year==`t'
         cap drop res
         qui predict res, res
         replace excess = res if year==`t'
   }

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2013-6-17 09:13:57
真是太谢谢连老师了!没想到这么快就回复了,还讲得这么详细,下去好好试试
本文来自: 人大经济论坛 统计软件培训班VIP答疑区 版,详细出处参考: https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=2671036
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