齐鲁证券-有色、钢铁行业投资分析(周报)

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这是一个受通胀因素影响、资产价格高溢价的时代，我们认为无法预测这种高溢价的格局到何等程度发生逆转，但可以认定目前仍处于通胀的早期阶段，资产价格的高溢价时代短期内无法出现根本性改变。
有色金属行业，本周外盘金属整体呈现小幅上涨的格局，铅、锡继续保持高位强势，铝、锌等品种低位反弹，铜依然保持高位震荡的格局。在通膨的背景下，A股市场继续受资金的推高。有色金属板块中，江西铜业因完成定向增发工作，一周走势强劲；市场对中国铝业后期的行业并购仍有预期，使得股价启动攀升；对上游资源掌控较多的西部矿业因公告参与鄂西北的资源开发也出现强势上涨；另外有色板块中的一些前期滞涨的三线股也出现启动补涨的走势，如西部料材、罗平锌电等。从谨慎的投资原则来讲，我们仍然倡导“资源决定价值”的投资理念。短期个股的强弱受持仓集中度的影响过大，中长期投资继续看好两类企业，一是对上下游整合能力强的行业龙头企业，二是资源类掌控企业。本周继续看好西部矿业（601168）、包头稀土（600111）、宝钛股份（600456）等潜力品种的中线投资机会。