中石油惨跌 掌趣飞天

2013/7/1 每日经济新闻

全球市值前十大都是美国公司，中石油、工行等公司被抛出第一方阵，这并非世界末日，而是好事。

经济下行、货币紧缩时期，中国大型上市公司市值下降是挤破脓疮的第一步。据彭博社报道，由于随着信贷紧张、增长放缓，加之美股创下十年来最强劲涨势，中国公司2006年来首度无缘全球市值前十榜单。中石油5月还是全球市值排名第六的公司，但截止6月26日，其市值本月蒸发350亿美元至2140亿美元，排名降至第12位。中国工商银行由第四位降至第13位，市值蒸发280亿美元。强生公司和富国银行挤掉中石油和工行进入前十。

如果中石油与工行等上市公司由于经济紧缩股价被误杀，迟早还会回到前期高位，如果当初上市时就存在定价错误，或者企业的效益不如预期，股价下跌就是题中应有之义。

转引《投资快报》去年7月16日的数据，揭开了价值损毁者的面纱。2007年11月5日，中石油A股以48.6元高价位开盘登场上海证交所，截至统计截止日，中石油A股因大跌累计毁灭掉的财富竟高达5.7万亿元。今年6月26日，中石油收盘于7.31元，6月28日，诡异地大涨3.40％，收盘于7.61元，盘中一度涨停。在40元以上购入中石油的投资者必须有足够的耐心、以达观的心态面对风云变化，把自己当作中石油全球并购中一枚小小的马前卒。其兄弟公司中石化到去年7月 ，市值蒸发1.4万亿元。

     工商银行上市2006年10月在A股以3.12元上市，并于2007年11月1日创下9元的历史新高，在2008年9月18日探至3.13元的历史新低，最大跌幅超过65%，此后在低位盘整，截止统计时，市值蒸发1.09万亿元。今年6月26日，工行收盘于3.74元，最低到3.40元，差点飞流直下创历史新低，但在6月28号，同样由于托盘资金诡异大涨，收盘4.02元，上涨5.51％。

比市值意义不大，东南亚金融危机前，东南亚各国银行的市盈率与市值还畸高，一场危机现出原形。中国企业的市值一度让全球艳羡，现在全球前十大公司虽然都由美国公司占据，但据彭博社的报道，2007年10月29日，中国人寿总市值超过美国AT&T公司，世界前十大市值公司中国增至五家，反超美国的三家，其他两家为荷兰壳牌和俄罗斯天然气公司。当时中国经济热火朝天，资金大量流入，上市公司市盈率超过全球同行业平均水平，虽然在全球前十大市值企业榜单上位列第一，只有两家位居世界销售排名50强。

如果企业底气足，行业发展前景看好，价格低估时正是逢低吸纳的良机。问题在于，一旦行业出现整体危机，企业痼疾爆发，价格下行正是恢复本来面目。如俄罗斯天然气公司，因为遭遇美国非常规天然气虎视眈眈的竞争，在西欧市场25％有份额堪忧，即使价格下行到四年来的最低值，也没有多少投资者敢于逢低吸纳。

中国现在是经济周期下行叠加稳健货币政策，换言之，是主动的挤泡沫过程，资金紧张、周期性行业收益下降、市盈率低于世界同行业平均水准。与此同时，大型企业全球收购的步伐没有中止，负债率居高不下，高管官方色彩浓厚，股价反转希望不大。

与主板市场相比，中小板与创业板进入狂欢期。上证综指和深证成指今年以来的跌幅分别达到14.06%和17.25%，只有巴西IBOVESPA指数22.61%的跌幅、俄罗斯RTS指数17.41%的跌幅，可以与之并肩。中小板综指上涨了5.14%，创业板指数更是大幅上涨了43.23%，全球表现最牛。6月28号，创业板与主板的形势逆转，有隐秘力量在改变形势，但这些力量无法改变市场的选择。

不必讳言，中小板与创业板的狂欢有盘子小易操作的因素，集中资金于这些板块容易取得收益，更重要的是，民资追逐新兴企业的势头不可扼制，创业板与中小板垃圾成堆，也有黄金，大量资金追逐少量黄金，价格大涨。有些跟风的投资者会成为炮灰，有些投资者将赢得又下一波成长企业的高额红利。

着眼于智能终端游戏的掌趣科技被爆炒，三个月股价上涨2.5倍，成为资本玩家的最佳角斗场，这是个特例，其中有概念爆炒网游、页游、金融资本推波助澜等因素，但无论如何，民资、小盘、符合智能时代特性的企业被看好。

随着稳健货币政策的推行，与周期性行业的低迷，未来股市仍然不可看好。在一轮清洗之后，拥有稳健、符合发展方向、诚信的中小企业，仍然会脱颖而出。



注：刚走出北京的黄雾

珠海的天，蓝到令人感动

顺道到港澳

娱乐场中掷骰子的人少了很多

一些桌子空空荡荡

高雅的西餐厅没有坐满

一些年轻到令人惊讶的人

豪爽地点着葡萄酒



夜行船至港

悄悄夜探，不想扰动忙碌的朋友们

周末的旺角、中环

人比上海的商业街还要多一倍

自己可以不必走路

明显感到港人日子不那么好过

首先是通胀

一碗茶餐厅的面比几年前贵了十块

50平米的房子上千万港币

而后是心态

出租老伯，到时代广场香水店的小姐

不维持基本的礼貌，一股怨毒之所

一个金融商业岛

以钟表、化妆品、药品、饮食驰名

居然对顾客不逊

结果可想而知

港人心态有些失衡

有些人在各种压力下连起码的专业素质都不顾了

绝非香港未来之福

几年的变化，让我这个外人惊心



各位做好准备

经济转型困难重重，有各种险滩

不会轻易成功

咬定青山，不听谰言狂言

从容面对必然到来的新一轮财富洗牌

以大历史观与智慧获胜