尽管工资增长放缓，就业市场似乎并未受到较大影响，目前尚未显示出失业率上升的迹象。第二季度劳动力需求继续远高于供应量，统计局新闻发言人盛来运称，上半年新增就业700万人。

中国国内消费者或许已经变得谨慎，不过他们的情况仍远远好于欧洲和美国消费者。主要贸易伙伴国的低迷需求令中国6月份出口较上年同期下降3.1%，这是2009年11月以来首个非假日月出现出口萎缩的情况。

这也反映出工资上涨与人民币升值的影响。与越南等低成本国家相比，中国的竞争力受到了这两个因素的侵蚀。另外，中国打击通过贸易渠道引入热钱的非法行为也对出口产生了影响。在对非法行为进行打击之前，4月份的出口较上年同期增长15%，而此后的6月份则出现了萎缩。

人民币兑美元在4、5月份走强，其中既有外资流入的影响，也有中美峰会前政治因素的作用。但进入6月份之后，随着资本流入减缓和中国出口商压力的加大，人民币上涨步伐开始减慢。摩根大通朱海斌称，下半年人民币汇率将企稳而不是升值。

在国内外消费需求都陷入低迷的情况下，中国ZF也被迫回到依靠投资拉动增长的老路上。

在ZF打压高房价言犹在耳的房地产市场，全国住宅销售面积较上年同期增加30.4%，广州房价上涨15.3%，其他主要城市的房价也紧随其后。

对首次购房的人来说，现如今房价是更加高不可攀了。但房地产建设也由此恢复了活力。上半年中国住宅建设增加2.9%，扭转了2012年的萎缩局面。房地产咨询公司易居中国(E-House China)分析师丁祖昱表示，调控效果的减弱将提振开发商对未来的信心。

地方ZF的投资机器也再度轰鸣起来。广东省发改委7月份发布的声明代表了地方ZF的普遍声音。声明称，今年以来有多个大型项目获批，这些项目在推动工业投资稳步增长和加快工业重组方面发挥着关键作用。

当中国领导人承诺要转变过度依赖投资的增长模式的时候，他们肯定不希望看到开发商盖起越来越多的豪华别墅，也肯定不愿意看到地方ZF上马更多的桥梁和机场工程。但在2013年已经没有什么可以推动增长的情况下，ZF也可能得出这样的结论：经济稍微再失衡一些，总比经济大崩溃要好。

在金融行业，6月份发生的“钱荒”让短期拆借利率大幅攀升。银行疯狂地找钱导致7天期利率逼近30%的高位。这在一定程度上反映了外资流入减缓等短期因素，但许多分析人士也指出，这是中国央行意图控制信贷过度增长的结果。

银行间流动性紧缩也确实抑制了信贷增长。6月份中国社会融资规模从5月份的人民币1.2万亿元小幅降至1.0万亿元。

经济增长放缓也让市场开始猜测中国ZF容忍的增长下限在哪里。在上周于华盛顿举行的美中战略与经济对话上，中国财政部长楼继伟暗示，中国对经济减速的容忍限度可能超出预期。楼继伟说，实现今年的增长目标应该不是太大问题，但我们也不认为7%或6.5%的增长率会带来什么大问题。

一些经济学家表示，低通胀（6月份CPI同比温和上升2.7%）意味着货币政策有放松的空间。但多数人认为，考虑到经济总体还在轨道上，并且对金融过度扩张的担忧加重，放松货币政策的可能性不大。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)中国经济学家陆挺称，中国货币政策不可能放松。

这意味着中国财政部很可能要挑起这副重担。今年上半年中国实现预算盈余，但6月份有逆转迹象，当月出现了预算赤字。如果经济继续恶化，预计ZF将加大财政支出力度以确保实现7.5%的增速目标。