招商证券：A、B、H股一周数据分析 

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􀁺 本周A 股市场剧烈震荡，周初受央行再次上调准备金率的影响，再次
引爆“利空促涨”走势，一举突破6000 点大关；由于9 月CPI 数据依
然在高位运行，调控预期加大，后半周股指震荡下行。受到与内地A
股互换股份方案有望出台传言的影响，加上红筹公司回归A 股提速，
本周中资股再次引领H 股创出新高。本周沪深B 股走势迥异，沪市B
股跟随A 股先扬后抑走势，而深市B 股则呈先抑后扬走势。
􀁺 以最近一个滚动年度的净利润计算，目前沪深市场全部A 股的静态市
盈率为54.08 倍，市净率为7.39 倍。全部B 股的静态市盈率为47.54
倍，市净率为4.73 倍。其中沪市B 股市盈率72.66 倍，深市35.94
倍。
􀁺 A、H 股的平均溢价水平继续减小。截至到本周为止，同在A、H 股市
场上市的47 只股票中，有33 只股票的A 股高出H 股股价50%以上。
其中16 只股票溢价超过100%，包括：中海油服、江西铜业、中国铝
业、中国石化和东方航空等。