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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2007-11-08

股指若能推出,则应该快了。但是在重大事件发生之前,我们有什么策略让我们获利或减少风险呢?我们习惯猜测或寄希望历史的统计分析,但于对于整体来说一个的错误影响统计结果有限,但一个失误对个体来说则是无限的损失。

因此希望能从事物的演变和参与多方的博弈来理清思路,思路决定出路:

1、门槛较高,目前的股指实际参与者应以机构为多。

2、机构通过聚集形式,从一定程度上能获得足够多的现金

2、机构的有能力影响股指现货。

3、一、如果想要有能力让以后的股指跌,那么手中必须有股指大盘股,才可能抛压指数。因此现在机构应该进大盘股。

     二、如果想要有能力让以后的股指涨,那么以后要有现金买入。但若以后有无数的抛压,那么现金能否促进上涨很难说,因此最好控制住一定的筹码,让市场的抛压单减少。再者既然看多,那么现在就应该买入。综合所述,现在机构应该购入大盘股。

4、既然机构现在最优策略是吸入大盘股,那么机构通常是通过打压来吸筹。打压有平压,或下压。

5、机构吸入大盘股的目的就是为了以后影响股指。那么影响股指的目的如何:

    一、股指期货出来时,机构做多股指期货,那么现在表象应该让股指呈缓慢下跌,直至形成下跌趋势的态势,从而使有人看空股指期货。那么这种策略下,在现货市场中,机构的策略特征得先平压,续而下压,在股指确认出来之时,多出利空消息。

    二、股指期货出来时,机构做空股指期货,那么现在表象应该让股指呈可能缓步上升,最后形成上升的态势,从而使有人看多股指期货。那么机构在现货市场中最优的策略是(由于前面说过,要打压吸筹)先急剧下跌,再平压,再缓慢上升,在股指确认出来之时,多出利多消息。

6、因此现货市场的可能变化就是

    一、大盘股先慢跌,成跌势,最后是涨;

    二、或者先急跌,再平跌后缓升一点,最后是大跌。

   总之一句话,现在现货大盘就是跌。

7、为了以后股指期货指数有对应的看多,或看空的对家,现在应该保持现货市场均衡,即不让现货跌得太深。

7、因此我们的策略是:

   一、等大盘股跌,当出现跌势有些深时,坚决买入大盘股;

   二、股指推出之时,若现货市场呈看多态势(如股指上翘有小段时间),那么就赶快在股指期货做空,同时立刻卖出前期买入的大盘般;

          股指推出之时, 若现货场呈看空态势(如股指平或下跌),那么做多股指期货,同时持有,或增持大盘股。

 

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以上分析只是演示一种思路,可能不是很严密,但希望能引起大家更多的深入分析股指推出的可能结果,形成我们各种情况下的策略。

 

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2007-11-9 00:36:00
楼主的分析挺不错的,只是似乎有个问题楼主考虑不够:那就是期货市场是一个零和博弈,目前的合约规定限制了散户的大量参与,参与股指期货交易的主要是机构,而机构有很多家。楼主假定的两种情况均是假定机构能够操控股市与股指期货。然而在零和博弈和众多机构参与的情况下,很难有明确的如同股市上的庄家操控的现象。没有了庄家的操控,楼主分析的两种情况都不复存在。
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2007-11-9 13:21:00

股指期货的最大意义,还在于套期保值或者套利,但这不不是基于对市场的预测,或者说,凡是基于市场预测的盈利,都是面临风险的。

套利方面讲,只要现货和期货之间的差距,相对于其时间差,足够大或者足够小,都会带来无风险套利的机会-- --只要交易的成本足够小

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2007-11-9 23:46:00

最近有个弱弱的问题有点想不通,看了上面大家讨论,似懂非懂的……

股指期货这个期货市场是怎样通过具体渠道来影响现货的呢?

一般都会沿着到对冲,套期保值这条思路,但是我想来想去都是期货促使大盘暴涨或暴跌呢……

可是,看到各大媒体都在说股指期货能防止暴涨暴跌……

能有朋友稍微详细描述下,影响的具体过程吗?

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2007-11-12 00:39:00

回2楼:楼主得确指出问题的关键。你提到“然而在零和博弈和众多机构参与的情况下,很难有明确的如同股市上的庄家操控的现象。”这正是目前比较关键的问题,确切说在这不是零和博弈,更是负博弈。但是这种大家认为谁也无法操控的现象的存在,才使期货有了存在可能。否则大家都已经知道趋势,那么就形成了单边市场,在期货市场就没有交易量。事实上在设计股指期货沪深300时,也假定是没有机构能够操控。但是目前在市场上一则有杠杆作用,部分资金能集聚成大资;二者有联动效应,其实各大有利益共同体的机构的会前呼后拥。现在证券市场的表现就说明了这个问题。

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2007-11-12 00:49:00

回4楼:好像不是说股指期货能防止暴涨暴跌,而是说股指期货在防止在暴涨暴跌中控制风险吧?

另一方面,有了股指期货的存在,使在现货市场中不必一定要等到涨才能获利,那么就会使市场觉得需要调整时就调整。一些重仓的机构也不必像以前那样护盘以到慢慢推高加紧出货后大跌,而可以在股指期货市场进行保值,从而让价格随市场调整。这样从根本上促进价格更好的反映价值,从而在长期上避免更大的暴涨暴跌。

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