按照曼昆的说法：

从长期来看，实际利率由可贷资金市场的供求决定。（或者等价的说，实际利率由产品和服务市场均衡决定）

可贷资金市场的供给来源于国民储蓄。国民储蓄＝国民收入－消费－政府购买。即一国的国民储蓄等于当期的国民产出扣除该国国民当期消费部分（含家庭当期消费以及政府当期消费）后的余额。

可贷资金市场的需求来源于投资。

实际利率的调整会使可贷资金市场上的供求相等。

而短期，利率的调整使货币市场的供求相等。

严格讲，关于“价格”与“利率”由“市场均衡”“决定”这一问题，首先要回答什么叫“决定”？

1）“均衡利率”应该处于什么水平（或者应该如何定义）；

2）市场上流行的利率是否是“均衡利率”；

3）市场上流行的利率是否总向“均衡利率”趋近。

它们是不同的问题。