[中投证券]-中国中铁新股研究报告11.16        26页

目 录
1、发行人基本情况.............................................................4
1.1 公司业务简介..................................................................... 4
1.2 本次发行方案及募资用途简介....................................................... 6
2、铁路建设行业分析...........................................................7
2.1 铁路建设是技术性较强的专业化建筑领域.............................................. 7
2.1.1 轨道交通设计咨询........................................................... 8
2.1.2 设备和零部件制造........................................................... 8
2.1.3 铁路及城市轨道交通建设施工................................................. 8
2.2 铁路建设进入黄金发展期........................................................... 8
2.2.1 历史上铁路建设相对滞后，影响我国经济发展................................... 8
2.2.2 “十一五”期间铁路建设投资的年增速达到37%以上.............................. 9
2.2.3 客运专线投资将占到“十一五”铁路总投资的近50% ............................. 10
2.3 城市轨道交通的建设是另外一个重要领域............................................ 11
3、市场竞争分析..............................................................12
3.1 公司是建筑行业最大的国有企业.................................................... 12
3.2 公司的优势在于技术力量雄厚...................................................... 13
3.2.1 公司专业化建筑实力雄厚.................................................... 13
2.2.2 公司专业化工程项目明显高于竞争对手........................................ 13
4、公司业务状况及发展战略....................................................14
4.1 公司业务状况分析................................................................ 14
4.1.1 占主导地位的基建业务收入快速增长.......................................... 14
4.1.2 公司在基建市场中的营运获利水平有望企稳回升................................ 15
4.1.3 设计咨询、设备制造是基建业务的重要补充.................................... 16
4.2 公司发展战略分析................................................................ 17
4.2.1 积极投入以扩大在中国大型基建市场的领先优势................................ 17
4.2.2 继续拓展房地产开发及基建投资运营等相关业务................................ 18
4.2.3 稳步发掘新的海外市场建设机会.............................................. 19
5、盈利预测及估值............................................................20
5.1 盈利预测.................................................................... 20
5.2 公司估值.................................................................... 23
5.3 风险因素提示................................................................ 24