天相投顾-宏观经济分析：房地产投资热度不减-071116

要点： 1、根据统计局公布数据，1- 10 月城镇固定资产投资88953 亿元，同比增长26.9%，较上月提高0.5 个百分点，基本符合我们的预期；10 月份投资当月增速加快，同比增速30.7%，较9 月份提高了6 个百分点；一方面是基数原因，但是同时反映目前投资需求仍然旺盛。2、房地产开发投资增速31.4%，较快的增长在面临调控的同时，盈利刺激和资金面的较为充裕使得其投资增速难以大幅回落；3、从行业投资情况看，高能耗行业中煤炭和电力行业增速有所回落，黑色金属和有色金属冶炼及压延加工增速持续；4、总体上，我们主要是从企业盈利、资金来源以及地方投资需求等角度分析，尽管未来紧缩调控延续，但投资大幅回落可能性不大。