单一物品的价格是没有意义的，物价之间的比较才是有意义 的。微观中价格等于两物品的边际替代率之比，因此这里的汇率是否也可以看成边际替代率比呢？如果两国人民的偏好是一样的，则美国两物品的价格比与该两种物品在中国的比应该是一样的，如果在美国1只鸡的价格是1美元，在中国是7元，那么在美国价格为3美元的一只鸭在中国就应该是21元，汇率应该是1：7，这样汇率就给人一种通货膨胀率的感觉，即中国的价格只不过是在美国的基础上扩大6倍。两国各自已经形成了自己的价格体系，汇率提供了一种非常方便的方式使两个体系无缝接合，当然这是非常理想的状态下。