目前对于A股市场的股权风险溢价，一般的机构投资报告（包括高盛、渤海证券、申银万国等）都给出了4%～5%左右的估值，要低于H股6％的水平。理由是：
1、A股市场的流动性过剩
2、国内投资者投资品种的单一，投资者要求的报酬率较低
（A股市场的投资者的可选投资品种要远小于H股市场的投资者，在面临通货膨胀的今天，股票是主要投资品）
3、有学者提出了股权分置的解决降低了市场整体性风险。

但从二级市场的表现来看，A股的波动率要远大于H股市场，根据CAPM模型，A股市场应该要求更高的风险报酬率。

不知道大家如何看待这个问题?

[此贴子已经被作者于2007-11-27 12:20:33编辑过]