市场理性与非理性的理论撞击
王　欣　桂泳评X
(上海大学国际工商与管理学院, 上海　201800)
　　摘要: 金融市场理论的研究由来已久, 以理性人假设为前提经典金融理论构成了现代金融理论的基础。
市场中不断出现的非理性行为使人们对市场理性理论的质疑日益加深, 促使了以非理性人假设为基础行为
金融学(BF) 的崛起。BF 理论从一个新的视角对金融市场进行了分析, 对传统的理性金融理论产生了强有力
的撞击。本文以此为出发点对理性市场理论、非理性市场理论进行了概述、分析、比较, 并对市场中不同现象
进行了理性与非理性的分析。使人们对二者的特点、区别、关系有所了解, 对当前金融市场的异常现象有了深
层次的见解。
关键词: 市场有效性; 行为金融学; 羊群效应; 非理性; 理性
中图分类号: F830　　　　　文献标识码:A 　　　　　文章编号: 1003- 7217(2002) 06- 0011- 04